대신증권, “엠텍비젼, 예상된 방향으로 계속된 순항”

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대신증권 코스피 003540

2005-10-27 09:12

서울--(뉴스와이어)--엠텍비젼은 매출액 442억원(QoQ +10.2%), 영업이익 85억원(QoQ +5.7%)의 3분기 실적을 발표하였다. 3분기에는 MMP(Mobile Multimedia Platform)매출이 소폭이지만 발생하기 시작하였으며 삼성전자의 D600모델로 CSP매출도 시작되면서 고객선과 Product Mix가 다변화 되었다. 직전보고서에서 추정한 매출액 445억원과 영업이익 86.8억원과 유사한 수준의 실적을 보였으며, 엠텍비젼은 예상된 방향으로 순항하고 있다고 판단된다. 영업이익률은 19.3%를 기록하면서 여전히 높은 수익성을 확보하고 있음을 보여주었으며 향후 MMP 매출확대와 함께 영업이익률은 더욱 개선될 전망이다.

엠텍비젼의 MMP매출은 아직은 만족스러운 수치는 아니지만 LG전자, 팬택계열등으로 매출이 시작되었으며 향후 멀티미디어폰 비중증가와 함께 매출 비중을 확대해나갈 전망이다. 또한 2006년 하반기 부터는 모토로라향 CSP공급이 예상되고 있어 기존의 CCP(Camera Control Processor)에 편중되었던 매출 비중이 MMP와 CSP(Camera Signal Processor)로 확대될 것으로 예상된다.

엠텍비젼의 투자의견과 목표주가를 각각 매수와 40,500원으로 유지한다. 그 이유는 3분기 실적이 직전 보고서의 추정치와 유사하였고, 4분기이후에도 예상했던 MMP와 CSP매출이 증가하면서 Product Mix가 개선될 것으로 전망되기 때문이다. 직전보고서의 실적 추정을 유지하며 투자의견과 목표주가도 그대로 유지한다.

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