대신증권, “현대모비스, 완성차 업계 가동률 회복으로 4분기 실적도 견조”
4분기 현대, 기아차 생산은 가동률 회복으로 전년동기비 10.7% 증가한 78.6만대를 기록할 전망이다. 이에 따라 모비스 모듈 사업부 매출도 중대형, RV차종 생산 확대와 함께 전년동기비 35.9% 1조 4,931억원이 예상되며, A/S사업부의 안정 성장세를 감안하면 4분기 전체 매출은 24.9% 증가한 2조 2,035억원에 달할 것으로 보인다.
영업이익은 고급차종으로의 모듈 공급 증가와 핵심부품 매출 증가에 따른 이익률 개선 등이 기대되면서 전년동기비 17.0% 증가한 2,261억원이 예상된다.
현대차 그룹의 현대오토넷 인수에 따라 4분기 부터는 Car Audio를 비롯한 차량 전장 사업부의 영업양수도 과정이 진행될 것으로 보인다. 그러나 현재 Car Audio사업부는 제조 분야 양도일 뿐 운전석 모듈로의 납품은 지속된다는 점에서 매출 영향은 크지 않다. 그리고 조향 및 제동장치 분야의 최대 업체인 만도의 향방이 변수이기는 하나, 현대차그룹이나 한라그룹에서 인수할 경우 모비스는 조향 및 제동장치 분야의 R&D센터의 역할을 본격화하면서 종합부품 업체로 도약할 수 있는 기반을 마련해 나갈 것으로 보인다.
현대, 기아의 Global진출에 따라 모비스의 역할이 크게 강화되고 있다. 중국, 미국 등에는 자동변속기, 플라스틱 사출 등을 직접 제조하기도 하며, 해외 생산 확대에 따른 규모의 경제효과로 모비스 A/S수출 증가세도 확대될 것으로 기대되고 있다. 그리고 다임러 등지로의 모듈 설비 수출도 예상되면서 안정 성장 추세는 지속된다는 점에서 매수(Buy)를 유지하며, 목표주가는 내년도 EPS 10,478원에 PER 10배를 적용할 경우 100,000원까지 상승 여력이 있다고 판단된다.
웹사이트: http://www.daishin.co.kr
연락처
홍보실 김경환 769-2288
