주식워런트증권(ELW)시장 성공전략 국제세미나 성황리에 개최
이번 세미나는 12월 1일 주식워런트증권시장 개설을 앞두고 주식워런트 상품에 대한 증권업계 및 투자자의 이해를 돕고, 주식워런트증권시장이 발달된 홍콩시장의 현황 및 성공요인 등을 알아봄으로써 우리시장이 성공적으로 개설되고 조기정착되는 계기가 되기를 바라는 뜻에서 마련된 행사임
동 세미나에는 국내외 기관투자자 뿐만 아니라 개인투자자 등 400여명이 참석하여 12월 1일 개설되는 주식워런트증권시장에 대한 기대를 확인할 수 있었고, 특히, 홍콩시장에서의 주식워런트증권시장 성공요인과 투자전략에 많은 관심을 보였으며, 우리시장의 발전방향 및 전망 등에 대한 활기찬 토론과 질의응답이 이어졌음
□ 이사장 인사말(요약)
주식워런트시장은 증권회사에게도 신규업무 개척기회를 제공할 것이며 우리 증권산업의 국제경쟁력을 한 단계 더 높일 수 있는 계기로 활용될 것임
증권선물거래소는 향후 시장개설에 따른 운영성과를 지속적으로 분석하고 투자자와 증권회사등 시장이용자의 니즈를 반영하여 제도를 개선해 나갈 계획임
□ 주제발표 주요 내용
① 우리나라 워런트시장 개설방안 (정학붕 증권선물거래소 본부장보)
정학붕 본부장보는 그동안의 주식워런트시장의 개설경과와 워런트증권의 상장요건 및 매매방법 등에 대해 상세하게 설명하였음
(개설경과)
ㅇ ‘02년 2월, 거래법시행령 개정, 주식워런트증권 유가증권으로 지정
ㅇ 03년 3월, 법시행규칙 개정, 워런트발행자를 장외파생 금융상품 영업인가를 받은 증권회사로 한정
ㅇ 2005년 7월 22일 유가증권시장 상장규정 개정 완료
(상장절차 및 매매방법)
ㅇ 상장 : 상장신청 → 상장심사(1주일이내) → 유가증권신고서 제출 → 청약·납입 → 상장
ㅇ 매매 : 주식시장과 동일 (매매시간,호가접수시간), 가격제한폭(±15%) 적용배제
② 홍콩 워런트시장의 발전현황 및 성공요인 (Mark Bewley 홍콩거래소부부장)
ㅇ 홍콩 워런트시장 현황
- 1989년 개설이후 거래대금 기준 세계 최대의 시장으로 급성장
*‘05년 9월말 현재 일평균 거래대금이 5,500억원으로 전체 일평균거래대금(2.5조원)의 22%에 이르고, 현재 상장종목수가 1,506종목에 달함
- 2002년 유동성공급제도 도입 및 분산요건 폐지후 급성장
ㅇ 홍콩시장의 성공요인
- 市場親和的인 규제환경(Support of Regulator)
·유통성 제고를 위한 Market Maker제도의 도입
·발행인의 소유한도 등 분산요건 폐지
- 상장워런트의 표준화(Entry Standard) 등으로 인한 거래편의
·상품구조가 유럽형, 현금결제, 만기 6~8개월로 표준화됨
- 낮은 거래비용
·주식옵션과 달리 증거금이 없어 낮은 비용으로 고수익 가능
·워런트거래 뿐만 아니라 및 유동성공급자(LP)의 헷지거래에 대하여 거래세(Stamp Duty) 면제
- 교육(Education)·홍보
·기관·일반투자자등 시장참가자에 대한 지속적인 교육·홍보
- 발행인 높은 신용도
·발행인이 대부분 세계적인 투자은행으로 신용도가 매우 높음
③ 홍콩시장의 워런트 투자전략 (Todd Sandoz CSFB 아시아 주식파생 총괄)
ㅇ 투자자가 자신에게 적합한 워런트를 선택하기 위해서는 워런트상품별 다양한 리스크요인*및 수익구조를 정확하게 파악해야 하며,
* 워런트 투자의 리스크 요인 : 기초자산(주식,지수) 가격 및 변동성, 잔존기간, 금리, 배당 등
ㅇ 본인의 투자성향 및 투자목적에 부합하는 상품을 선택하는 것이 중요하다고 강조
④ 주식워런트증권시장 개설 의의 및 전망 (장승철 현대증권 리서치센터 상무)
(시장개설 의의)
ㅇ 국내증권사 : 종합투자금융회사로 도약할 수 있는 계기
- Hybrid 형태의 금융상품 운용능력 제고
- 시장개설 초기부터 증권사간 치열한 경쟁이 예상되며, 이후 경쟁력을 갖춘 일부 증권사 중심으로 시장재편 예상
ㅇ 투자자 : 다양한 자산운용수단 및 위험관리수단 제공
- 개인투자자의 경우 소액으로 고가우량주 매수 가능
- Put워런트 매수로 기초자산가격 하락에 대한 헷지 가능
(향후 전망)
최근 세계적으로 워런트시장이 팽창하고 있는 점을 고려하여 2004년 기준으로 초기시장규모를 현물시장 대비 1%수준으로 가정할 때 거래대금 기준 약 5조원 예상
한국거래소(KRX) 개요
한국거래소는 증권 및 파생상품시장을 개설, 운영하여 국민에게는 금융투자수단을, 기업에게는 직접자금조달의 장을 제공함으로써 우리나라 자본시장의 핵심기능을 수행하고 있다.
웹사이트: http://www.krx.co.kr
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유가증권시장본부 상장제도총괄팀 김인수 부장 02-3774-8690
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