피델리티 차이나 포커스 펀드 매니저 패트릭 로의 2006년 중국 시장 근 언급

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2006-01-26 12:07

서울--(뉴스와이어)--2005년은 MSCI 중국지수가 16% 가까이 오르는 등 중국 주식시장이 활황세를 보인 한 해 였다.

지난 12월 중국 국가통계국(National Bureau of Statistics) 이 2004년 GDP를 17% 상향 수정한 1조 9,310억 달러로 발표하면서 중국의 경제규모는 이태리를 추월한 세계 6위로 올라섰다. 또한 서비스 부문이 GDP에서 차지하는 기여도도 32%에서 41%로 상승한 것으로 확인되었다. 이는 과거 중국 경제의 근간을 이루던 제조업과 농업의 기여도가 크게 하락했다는 점에서 큰 의미를 가진다.

2006년도 중국 시장은 낙관적이다. 중국 시장이 가지고 있는 견고한 펀더멘털(fundamental)과 낙관적인 정책환경을 고려할 때 중국의 거시경제전망은 여전히 밝다.

그 중 1월 31일 효력을 발휘하는 새로운 정책은 놀라운 변화를 가지고 올 전망이다. 이 새로운 법규를 통해 중국의 A주식시장(중국 내에서 상장된 1,300개 기업으로 구성되어 있고 위안화 기준 거래)이 외국인에게 개방되고 A주식시장 상장 기업들에 대한 외국인 투자도 허용이 된다. 외국인 투자는 단계적으로 진행되어야 하고 취득한 주식은 3년 이내에는 매각하지 못한다는 단서가 붙어 있기는 하지만 이번 개혁으로 인해 A주식시장의 유동성은 증대되고 A주식시장에 상장된 기업들은 선진 기술과 경영 노하우를 전수 받아 이들 기업의 주주가치는 더욱 향상될 것으로 기대된다.

수용적 통화 정책(accommodative monetary policy) 은 중국경제를 기존의 수출의존형에서 내수주도형으로 변모시키며 균형있는 성장을 달성하는데 도움을 줄 것이다. 또한 중국 정부의 소비 활성화를 위한 노력과 사회 인프라 발전을 목적으로 한 투자 지출 확대는 시장에 대한 소비자의 신뢰(Consumer Confidence)를 회복 시킬 것이다. 이외에도 중국 정부는 그 동안 개인 소득세를 인하해왔으며 소비자 대출도 계속 장려한다는 방침이다.

‘피델리티 차이나 포커스 펀드’ 는 좀 더 대담한 투자를 원하는 사람들을 위해 고안된 펀드로 중국 주변지역보다 주로 중국본토에 있는 기업에 투자한다는 점에서 다른 많은 펀드와 차별화 되고 있다. ‘피델리티 차이나 포커스 펀드’ 는 중국 본토의 A 시장을 포함하여, 홍콩 등에 상장된 중국 기업에 주로 투자한다. 20년 이상 중국 시장에 대한 리서치와 투자 경험을 가지고 있는 피델리티는 특유의 상향식(bottom-up) 리서치를 활용하여, 현금 흐름, 수익전망, 재무제표 등을 기준으로 종목을 선정한다. 2005년 ‘피델리티 차이나 포커스 펀드’ 는 25.6% 의 수익률을 달성했다.

피델리티 차이나 포커스 펀드 매니저 패트릭 로(Patrick Lo)는 11년간 아시아 주식 시장에 투자 경험을 갖고 있다.