한국기업평가, 현대캐피탈의 무보증사채 신용등급 상향 조정

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2006-02-02 16:30

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사 : 이영진, www.korearatings.com)는 현대캐피탈(이하 ‘동사’)의 무보증사채에 대한 신용등급을 2006년 2월 2일자로 상향조정한다고 발표하였다.

금번 신용등급 상향은 GE소비자금융의 자본 및 경영참여 이후 지속적인 지원에 힘입어 재무안정성 및 재무융통성이 강화되고 있는 점, 자동차금융부문에서의 선도적인 시장지위를 견고하게 구축하고 있는 점, 지속적인 자산클린화와 리스크관리 강화로 수익성이 제고되고 있는 점, 현대자동차 및 GE소비자금융 등 주주사의 적극적인 지원실적 및 의지를 감안할 때 향후 영업 및 재무적 안정성이 한층 견고해 질 것이라는 기대를 반영한 것이다.

GE소비자금융의 경영참여는 대외신인도 제고와 더불어 영업 및 리스크관리상의 경쟁력 강화라는 측면에서 긍정적인 역할을 하고 있는 것으로 판단된다. GE소비자금융은 2004년 하반기 구주 인수 및 신규 유상증자 참여 등 총 1조원에 달하는 대규모 투자를 통해 동사 지분 38%를 확보한 이후, 이사회 및 리스크관리위원회 등 주요 의사결정기구를 통해 경영에 직접적인 영향력을 행사하고 있다. 또한, 최근 추가적인 구주 인수를 통해 지분율을 43%로 확대함과 아울러 후순위채 인수, 유상증자 참여 및 Credit Line 제공 등 일련의 추가적인 투자 및 지원을 단행함으로써 동사에 대한 확고한 지원의지를 재확인시켜 주었으며, 국내 금융시장에서의 GE소비자금융의 적극적인 행보를 감안할 때 향후 영업 및 재무적측면에서의 지원이 지속될 것으로 기대된다.

유상증자, 차입원 다변화 및 Credit Line 등에 기반하여 재무안정성 및 재무융통성이 한층 강화된 것으로 판단된다. 자기자본 대비 관리금융자산 배율은 유상증자와 더불어 실적개선을 통한 잉여금 확충을 통해 2005년말 기준 13배 내외로 축소될 것으로 예상되고, 자동차금융 위주의 안정적인 금융자산포트폴리오를 감안시 적정수준의 자본완충력을 보유하고 있는 것으로 판단된다. 또한, GE소비자금융과의 전략적 제휴 이후 제고된 신인도를 기반으로 해외 자금조달을 적극적으로 추진하여 차입원 다변화가 이루어지고 있는 한편 GE소비자금융이 6억달러 규모의 Credit Line을 제공한 점도 신용도에 긍정적으로 판단된다.

현대ㆍ기아차의 신차할부물량 등을 기반으로 핵심사업인 자동차금융부문에서 확고한 시장지위를 구축하고 있다. 현대ㆍ기아차가 보유한 신차 내수시장에서의 우수한 시장지위와 계열관계에 기반한 영업지원 등 차별화된 경쟁력을 감안할 때 향후에도 주사업부문에서의 시장지위 유지에는 어려움이 없을 것으로 판단된다.

최근 수년간의 적극적인 자산클린화 노력과 리스크관리 강화에 힘입어 기존 부실자산으로부터의 손실부담에서 벗어남과 아울러 수익성이 제고되고 있으며, 수익구조의 안정성 또한 향상될 것으로 전망된다. 동사는 GE소비자금융과의 전략적 제휴 등에 따라 유입된 신규자금을 기반으로 2004년 3사분기 이후에만 약 1조원 이상의 대손상각을 단행하는 등 적극적인 자산클린화 작업을 실시하였다. 이에 따라 2005년 9월말 현재 1개월초과 실질연체율이 6.0%로서 하향세를 지속하고 있으며 충당금적립 수준을 감안할 경우 기존 부실자산에 대한 정리작업이 마무리된 것으로 판단된다.

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