한국기업평가, 그린화재해상보험 보험금지급능력 BBB-(안정적)로 평가
그린화재해상보험(이하 ‘동사’)는 자산운용부문의 비교우위를 바탕으로 FY04부터 흑자를 시현하고 있으며, 실적호조에 힘입어 지급여력비율도 안정적인 수준을 보이고 있다. 또한, 온라인보험 출시(2005년 6월) 및 방카슈랑스 진출에 따른 신규영업 호조로 M/S(원수보험료 기준) 하락세는 점차 진정될 것으로 예상된다. 다만, FY06까지 다소 과도한 규모의 보험영업손실이 지속될 것으로 전망되고, 타사 대비 주식투자비중이 높아 시황에 따라 영업손익과 지급여력이 비교적 높은 변동성을 나타낼 수 있다는 점이 동사의 신용도에 있어 주된 부담요인이다.
브랜드 인지도·판매채널 및 영업상 계열지원 측면에서 비교열위에 있는 중소사로서 업계내 시장지위가 점차 약화되고 있는 점이 부담요인이다. 동사의 M/S(원수보험료 기준)는 FY01 1.9%에서 FY05(1~3분기) 1.5%로 하락하였으며, 상품믹스상 높은 자동차보험 비중 및 대체로 낮은 비용효율성 등으로 인하여 보험영업 측면에서 저수익구조를 보이고 있다. 방카슈랑스 활성화 및 온라인보험 출시(2005년 6월)로 M/S 하락세는 다소 진정될 것으로 보이지만, 신규채널에 대한 초기투자 부담 등으로 합산비율은 FY06까지 115% 내외의 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.
투자포트폴리오에 있어서도 주식투자비중이 경쟁사 대비 높은 수준(2005년말 운용자산 대비 34.7%)을 보이고 있고, 운용자산 규모가 작아 특정 주식에 대한 의존비중이 높게 나타나고 있다. 이러한 자산운용 패턴은 FY07 이후 보험영업손익이 다소 안정화되기 전까지 불가피한 측면이 존재하며, 동시에 현 경영진 출범 이후 동사가 추구하는 ‘보험영업과 연계된 자산운용’ 전략에도 상당부분 기인한다.
반면, FY04 이후 실적호전에 힘입어 지급여력비율은 급속히 개선되는 추세를 보이고 있다. 2005년말 지급여력비율은 237.4%로 우수한 수준을 보이고 있고, 수정지급여력비율 또한 209.1%로 질적인 측면에서도 양호한 것으로 평가된다. 한편, 자본적정성과 관련된 감독규제의 강화추세 및 급변하는 영업환경 등을 감안할 때 지속적인 자본확충작업이 요구되고 있는 바, 동사의 대주주 및 現경영진 등은 지속적인 자본확충을 통하여 지급여력비율을 양호한 수준(150% 이상)으로 유지할 계획이다.
웹사이트: http://www.korearatings.com
연락처
한국기업평가 경영기획팀 한재준 과장 368-5586, 이메일 보내기
올인원 PR 플랫폼
딱 맞는 기자를 쉽게 찾아 보도자료를 기사로 만드세요
-
2013년 8월 1일 17:24
관련 분야
