한국기업평가 스페셜리포트, “시멘트 산업의 수익성 저하 원인과 전망”

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2006-05-12 10:50

서울--(뉴스와이어)--시멘트 업계의 실적 저하가 지속되면서 이에 대한 원인과 향후 대응 전략에 대한 관심이 고조되고 있다. 국내 시멘트 전업 7사는 2003년 매출 4.3조에 EBITDA마진 34%라는 우수한 수익성으로 초호황을 기록하였으나 불과 2년이 지난 2005년 실적은 매출 3.4조, EBITDA마진 17%로 급격한 실적 저하를 경험하고 있다. 이러한 실적 저하는 전방산업인 건설경기의 침체에 의한 영향을 고려하더라도 다소 과도한 수준인 것으로 판단된다.

건설경기 침체로 인한 시멘트 수요 감소와 대체 시멘트 및 수입 시멘트 비중 확대가 국내 시멘트 업계의 수익성 저하에 주 요인이 되고 있다. 2003년 정부의 10.29 부동산 안정화 대책 발표를 기점으로 건설경기가 위축되면서 시멘트 내수도 2004년 -5.8%, 2005년 -15.8%의 급격한 감소세를 보였다. 시멘트 국내 출하 감소에도 불구하고 대체 시멘트인 슬래그 시멘트와 수입 시멘트의 비중은 지속적으로 확대되어 국내 시멘트 업계의 수익성 저하에 주 요인으로 작용하였다.

또한, 수요처의 가격 교섭력 강화, 외국계 시멘트사의 점유율 확대 시도 등으로 시멘트 시장의변동성이 확대되면서 시멘트 업계의 가격 결정력도 약화된 것으로 판단된다. 대체 시멘트 및 수입비중 증가와 더불어 레미콘사, 건설사 등 주요 수요처의 가격 교섭력이 강화되었고, 외국계 시멘트사의 점유율 확대 시도 등으로 시멘트 시장의 변동성이 확대되었다. 이러한 시장구조 변화는 시멘트 업계의 과점적 시장구조에 영향을 주면서 국내 시멘트 업계의 가격 결정력을 약화시킨 것으로 판단된다.

시장 환경변화에 따른 국내 시멘트 업체들의 대응이 지속되고 있으나, 가격 경쟁력 향상과 사업포트폴리오 재구축을 위한 투자 부담이 지속될 전망이다. 가격 결정력 약화와 시장 변동성 확대에 대한 대응으로 국내 시멘트 업계는 비용 효율성 제고, 생산제품의 다변화, 사업다각화 등을 통해 수익구조 개선을 도모하고 있다. 향후 비용 효율성 제고를 통한 가격 경쟁력 향상과 안정적인 유통망 및 수요처 확보, 사업 리스크 분산 등 사업포트폴리오 재구축을 위한 투자 부담이 지속될 것으로 전망된다.

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