한국기업평가, 아주오토렌탈 무보증회사채 신용등급 BBB+(안정적)로 상향 조정

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2006-05-12 17:00

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사 : 이영진, www.korearatings.com)는 2006년 5월 12일자로 아주오토렌탈㈜의 제2회 무보증회사채 신용등급을 BBB(안정적)에서 BBB+(안정적)로 상향조정 한다고 밝혔다. 아주오토렌탈에 대한 금번 등급 상향조정은 성장잠재력이 높은 국내 렌터카시장에서 동사의 시장지위와 영업기반이 지속적으로 강화되고 있는 점을 반영한 것이라고 덧붙였다. 또한, 안정적인 현금흐름관리와 낮은 레버리지배율로 인한 양호한 재무안정성도 감안되었다.

동사는 오랜 업력에 기반한 우수한 원가통제력 및 안정적인 사업기반을 바탕으로 양호한 영업실적을 시현하고 있다. 국내 렌터카시장은 기업부문의 아웃소싱 확대(장기렌트부문) 및 주5일제 시행에 따른 관광·레저수요 증가(단기렌트부문) 등에 따라 최근 5년간 연평균 20%내외의 성장세를 기록하고 있으며, 동사의 시장점유율은 지속적으로 확대되는 추세를 보여왔다. 단기렌트부문에서는 전국적인 영업망과 높은 브랜드 인지도(AVIS)를 기반으로 금호렌터카(Hertz)와 더불어 양강구도가 강화되는 추세에 있다. 또한 장기렌트부문에서는 Maintenance 서비스의 원가경쟁력 및 렌터카 관련 현행 세제 등으로 인해 Maintenance 오토리스 대비 동사의 영업상 경쟁우위가 일정기간 지속될 것으로 판단된다. 다만, 렌터카산업의 높은 성장성과 수익성 등을 감안할 때 특히 장기렌트부문에서 업계 내·외부로부터의 경쟁압력은 향후 점차 고조될 것으로 보인다.

안정적인 현금흐름관리와 렌터카업계 대비 낮은 레버리지배율등에 비추어 동사의 재무안정성은 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 평가된다. 장기렌트부문 투자규모는 업황에 따라 탄력적인 조정이 가능하고, 대손발생위험이 낮게 유지되고 있는 가운데 렌탈료유입과 (장기)차입금상환 스케쥴이 효과적으로 매칭되어 있다. 한편 단기렌트부문 투자는 고정투자의 성격이 강하나 자기자본규모 이내의 범위에서 이루어지고 있다. 또한 국내 중고차시장의 발달에 따라 유사시 렌탈자산(자동차) 처분에 따른 원활한 현금회수가 예상된다.

동사의 경영권은 2003년 11월 아주산업계열(50.8%)로 이전되었는 바, 동 계열의 안정적인 재무구조 및 최근의 사업다각화 노력, 그리고 렌터카사업의 우수한 수익성과 성장여력 등을 감안할 때 동사에 대한 적극적인 지원이 기대된다. 아주산업계열은 과거 레미콘 등 건자재업을 주력사업으로 영위하였으며, 최근 사업다각화를 위하여 2003년 동사의 경영권을 인수한데 이어 2005년 대우캐피탈의 최대주주가 되는 등 자동차 관련 금융업을 집중적으로 육성하고 있다. 한편, 2005년 9월 기존 대양창투(39.4%)의 지분이 산업은행 PEF와 웅진계열로 이전되어 소유구조가 다변화되었다.

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