한국기업평가, 동부생명보험의 보험금지급능력 A-(안정적)로 평가

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2006-05-23 16:43

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사: 이영진, www.korearatings.com)는 2006년 5월 23일자로 동부생명보험의 보험금지급능력을 A-(안정적)로 평가한다고 밝혔다. 동부생명보험에 대한 금번 평가는 자산운용부문의 비교우위 및 우수한 사차익관리에 기반한 양호한 이익창출능력과 실적호전에 따른 안정적인 수준의 지급여력을 감안한 것이라고 덧붙였다. 또한, 방카슈랑스관련 제도변경 등에 따른 지속적인 영업기반 확장추세도 반영되었다. 한편, 외부적인 통제장치 및 과거 계열지원사례 등을 감안할 때 동부그룹(산업자본부문)의 계열위험은 관리가능한 수준으로 유지될 것으로 판단된다.

동사는 최근 7년 연속 흑자를 시현하여, 2005년 결산기준으로 누적적자를 해소하였다. 후발중소사로서 비교적 빠른 흑자기조 정착은 자산운용부문의 비교우위 및 외국계 생보사로부터 전수된 보험리스크 관리기법에 상당부분 기인하는 것으로 판단된다. FY2004부터 회계처리기준 변경(신계약비 이연상각방식 변경 및 IBNR 적립 등)에 따른 장부상 순이익 감소효과에도 불구하고 우수한 이익창출력을 보여주고 있다. 특히 신계약비 이연상각방식 변경은 실제 지급여력에는 영향을 미치지 않으면서 회계상 이익의 변동성을 크게 완화시킨다는 측면에서 긍정적으로 해석된다.

방카슈랑스 관련 제도변경(보험사별 판매한도축소: 49%→ 25%) 및 보험상품별 다채널전략 등으로 영업기반을 빠르게 확대하고 있다. 2002년 3월말 0.6%에 불과했던 수입보험료기준 M/S는 2005년말 1.2%까지 상승하였다. 기존 주력채널인 FP채널(종신보험)의 안정적인 성장을 통해 수익성을 확보하는 동시에 신채널인 방카슈랑스(저축보험/연금보험)와 TM채널(암보험/건강보험)의 적극적인 영업을 통해 고객기반을 확충하고 있다.

금융환경변화에 대응한 효과적인 자산운용전략으로 최근 3년간 평균예정이율 대비 자산이익율이 110%를 상회하는 우수한 실적을 보이고 있다. 다만, 향후 운용자산규모확대와 안정성 위주의 자산운용기조 정착에 따라 자산이익율은 다소 낮아질 것으로 판단된다. 또한, 부채구조에 부합하도록 자산운용측면에서 개선의 여지가 존재하는 바 동사는 보험상품믹스 및 자산포트폴리오에 대한 통합적인 재조정작업을 ALM에 입각하여 지속적으로 추진하고 있다.

동사의 2005년 말 현재 지급여력비율은 214.2%로 우수한 수준을 보이고 있다. 지급여력 구성에 있어 후순위차입이 없는 가운데 재보험효과를 배제해도 150%를 상회하는 지급여력비율수준을 보이고 있다. 한편, 최근 자본적정성과 관련된 감독규제의 강화추세(RBC제도 도입 등) 및 국내 자산운용환경의 변동성 등을 감안할 때 지속적인 자본확충이 요구되고 있다. 동사는 우수한 이익창출력과 위험관리를 바탕으로 안정적인 지급여력 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단된다.

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