한국기업평가, NH투자증권 기업신용등급 신규평가 및 제 7회 무보증신주인수권부금융채 신용등급 A-(안정적)로 상향조정

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2006-05-24 16:03

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사: 이영진, www.korearatings.com)는 2006년 5월 24일자로 NH투자증권(이하 ‘동사’)의 기업신용등급을 다음과 같은 사항을 반영하여 A-(안정적)로 신규평가하는 한편, 동사가 기발행한 제 7회 무보증신주인수권부금융채에 대한 신용등급을 BB-(긍정적 검토)에서 A-(안정적)로 상향조정하고 긍정적 검토 대상에서 제외한다고 발표하였다.

첫째, 2006년 1월 농협계열에 편입되면서 최대주주의 영업적 · 재무적 지원가능성을 감안한 신인도가 크게 제고되었다. 2005년 12월 27일자로 농업협동조합중앙회는 세종캐피탈(舊세종금융지주회사)이 보유하고 있는 동사 지분 46.17% 를 인수하기 위한 MOU(양해각서)를 체결하였으며, 2006년 1월 중 두 차례에 걸쳐 총 1,104억원에 지분을 매입하면서 2006년 1월 31일자로 제반 인수절차를 완료하였다. 이에 따라 동사 최대주주는 농업협동조합중앙회(당사 신용등급 AAA)로 변경되었으며, 2006년 2월에는 사명변경 및 경영진 교체를 통해 재도약의 기틀을 마련하였다. 평정일 현재 농협계열은 신용사업(은행, 카드) 및 공제(보험)부문과 함께 자회사로 농협CA투신운용과 농협선물을 두고 있으며, 동사 인수로 증권계열을 추가함으로써 투자금융부문을 보다 강화할 계획이다. 또한 최근에는 경영투명성 제고를 위하여 신용사업과 경제사업 부문을 분리하는 작업을 진행중인 가운데 LG카드 인수전에도 참여하는 등 종합금융그룹화 전략을 적극적으로 추진 중이어서 향후 동사에 대한 농협계열의 영업적 · 재무적 지원의지는 높은 수준일 것으로 예상된다.

둘째, 향후 동사는 농협의 우수한 신인도와 전국적인 영업네트워크 및 계열사들과의 사업연계에 기반한 업무역량의 확대로 통합시너지가 기대되는 등 성장잠재력이 양호한 상황이다. 동사는 2005회계연도에 추세적인 거래대금 급증에 따른 위탁매매수지 증가와 단기매매주식운용수지의 확대 등 전반적인 업황호조에 힘입어 양호한 실적개선추이를 나타내었으나, 현재까지 시장지위가 열위한 가운데 위탁매매부문에 대한 높은 수익의존도로 수익구조의 안정성은 다소 취약한 수준이다. 그러나, 향후 농협의 전국적인 영업네트워크와 우수한 브랜드 인지도, 농협CA투신운용 등 계열사들과의 유기적인 영업활동을 바탕으로 기업금융 및 금융상품 판매 등 주요 업무영역내 영업경쟁력을 보완해나가면서 이익창출력은 점차 개선될 전망이며, 장외파생상품 및 퇴직연금 등 신규사업부문으로도 업무역량을 확대해 나갈 계획이어서 성장잠재력은 양호한 것으로 판단된다. 다만, 위탁매매 및 금융상품 판매, 기업금융 등 증권사 주요 업무영역내 특화된 경쟁력을 갖추고 있지 않아 향후 실적개선 및 수익구조의 안정화에는 다소 시일이 걸릴 전망이다.

셋째, 자본적정성 및 재무융통성은 우수한 수준을 유지할 것으로 판단된다. 영업용순자본비율이 최근 5개년간 개선추이를 지속하면서 2006년 3월말 현재 578.7%를 나타내고 있어 자본적정성은 우수한 수준이다. 또한, 동사는 투자 및 운용규모의 확대를 위하여 2006년 7월에 대규모 유상증자를 실시할 계획으로, 동 유상증자시 자기자본규모가 4천억원 수준으로 증가할 전망이어서 자본완충능력은 더욱 제고될 것으로 예상된다. 다만, 동사는 2005회계연도 이후 단기매매운용규모를 확대하면서 시장리스크에 대한 익스포져가 점차 증가하는 가운데 장외파생상품 등 신규사업도 추진할 계획이어서 향후 시장 환경 변화에 대응할 수 있는 보다 보수적인 리스크 관리가 실행되어야 할 것으로 판단된다. 한편, 미매각수익증권을 감안한 순차입금이 지속적으로 (-)를 유지하는 등 실질적인 무차입 상태를 유지하고 있는 가운데, 최대주주인 농업협동조합중앙회의 지원가능성을 감안할 때 재무융통성 또한 우수한 수준을 유지할 것으로 판단된다.

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