한국기업평가, 오디티의 무보증사채 신용등급 하향

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2006-06-07 16:57

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사 : 이영진, www.korearatings.com)는 2006년 6월 7일자로 오디티(이하 동사) 제1회 신주인수권부사채에 대한 신용등급을 BB-에서 B+로 변경한다고 발표하였다. 금번 신용등급 하향은 경쟁심화 및 휴대폰업체의 단가인하 압력에 따른 수익성 저하와 주 거래처 발주물량 축소에 의한 외형 감소, 운전자본 부담에 따른 재무구조 저하 등을 반영하고 있다.

2004년까지 휴대폰 시장의 활황에 힘입어 양호한 성장세를 유지하였으나, 2005년에는 국내 휴대폰 생산이 감소한 가운데 주 거래처인 ㈜팬택의 모토로라와의 ODM 거래 급감으로 동사의 ㈜팬택에 대한 납품 물량이 크게 감소하였고, 기타 거래처와의 관계도 불안정하여 매출이 전년대비 35.7% 감소하였다. 또한 경쟁 심화 및 휴대폰업체의 단가 인하 압력으로 제품 판매 가격이 하락하는 가운데, 매출 급감으로 고정비 부담이 가중됨에 따라 영업수익성이 악화되고 있다.

동사는 이에 대응하기 위하여 팬택의 자체 브랜드 제품에 대한 수주 강화, 해외 신규 거래선 추가 확보, 중형 Display Module 신규 진출 등을 추진 중이나, 팬택 납품업체 간의 경쟁도 심화되어 팬택에 대한 수주 확대에 한계가 있고, 중형 Display Module 진출도 시간이 걸릴 전망이다. 또한 당분간 제품단가 하락세가 완화되기 힘들 것으로 보여, 하반기 계절적 수요 확대 요인을 감안하더라도 수익성 개선은 제한적일 것으로 판단된다. 또한 수익성 악화 및 운전자본부담 지속으로 재무구조가 저하되고 있으며, 향후에도 영업 관련 자금 소요와 중국 설비투자(총 240만불) 등으로 차입금 규모가 증가할 가능성이 있다.

다만 단순 임가공 형태가 아닌 자체적인 모델 개발이 가능한 기술력을 보유하고 있고, 제품 포트폴리오 측면에서도 STN모듈에서 TFT모듈로 이전되는 시장 변화에 적절히 대응해 가고 있는 점은 긍정적이다. 또한 보유 현금성자산과 금융기관 여신한도 여유 확보로 단기적인 재무융통성은 일정수준 인정된다.

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