한국기업평가, 케이티앤지 기업어음 A1으로 평가
금번 신용평가는 국내 담배시장에서의 독보적인 시장영향력, 규모의 경제효과 등 사업효율성에 기반한 우수한 영업수익성 및 현금창출력, 그리고 보유자산의 질적 가치와 풍부한 유동성 등을 감안하여 이루어졌다.
담배시장의 개방, 국내 독점사업권 폐지 등 영업환경이 경쟁체제로 전환되었음에도 불구하고, 우수한 브랜드인지도와 고객충성도(로열티)를 확보하고 있어 우월적인 시장지위의 유지가 가능할 전망이다. 특히 전국적으로 분포된 지점을 통하여 소매점을 직접 관리하는 유통체제를 갖추고 있어 유통망에 대한 통제가 효율적으로 이루어지고 있다.
최근 3년간 영업이익률이 30% 수준을 상회하는 우수한 수익구조로 영업활동을 통해 안정적인 현금창출이 이루어짐에 따라 자본적 지출과 배당금 지급 등의 경상적 소요자금의 확대에도 불구하고 잉여현금에 의한 내부유보가 지속되고 있다. 이로 인해 2006년 6월말 기준 보유 현금성 자산이 7천억원을 상회하는 등 유동성이 매우 풍부한 상태이고, 한국인삼공사 등 우량 자회사의 보유도 동사의 전반적인 재무융통성을 제고시키는 요인이 되고 있다.
한편, 2006년 2월 중 칼 아이칸 연합이 동사 지분의 6.59%를 확보했음을 공시하면서 경영권분쟁이 시작되었으나, 2006년 8월 중 동사가 ‘KT&G 중장기 마스터플랜’을 발표한 이후 아이칸파트너스마스터펀드와 스틸파트너스가 맺은 의결권공동행사 계약이 8월 22일 종료되면서 그 동안의 경영권 분쟁과 관련된 이슈는 사실상 일단락된 것으로 보인다.
웹사이트: http://www.korearatings.com
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한국기업평가 02-368-5353
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2013년 8월 1일 17:24
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