한국기업평가, 두산메카텍의 기업어음 신용등급 상향 조정
금번 기업어음 신용등급 상향 조정은 ① BRICs 고성장 및 중동 특수에 힘입은 화학기계부문의 실적제고, ② 주력사업의 양호한 수주환경 예상 및 공작기계부문 매각에 따른 자금유입계획 등을 고려한 것이다.
전세계 Gas/Oil 플랜트 발주시장이 최근의 BRICs 고성장 및 고유가에 따른 중동 특수 가세로 호황을 향유하고 있는 가운데 전체시장의 약 15% 전후를 차지하는 화학기계플랜트시장에서도 신규발주가 호조를 구가하고 있는 점이 주된 영향을 미치고 있으며, 이에 힘입어 동사의 제반 수익성뿐만 아니라 수주잔고측면에서도 04년말 1,800억원에서 05년말 4,304억원, 06년 11월말 5,378억원으로 단기간내 고성장세를 나타내는 등 가시적 성과를 거둔 것으로 평가된다.
더불어 최근의 실적개선 및 운전자금관리 등으로 제반 현금창출이 원할히 이루어짐에 따라 3분기말 총차입의존도의 경우 전년말대비 9%p가량 완화된 상황이며, 07년초로 예정된 공작기계부문의 매각에 따른 거액의 자금유입을 감안할 때 베트남 현지법인 투자에도 불구하고 순상환기조 지속은 가능할 전망이다.
그러나 대부분의 Gas/Oil plant project가 EPC(Engineering, Procurement, Construction)형태로 발주되는 가운데 부분설비로 공급되는 화학기계의 속성상, 해당 Project의 원청을 미국ᆞ유럽ᆞ일본계 업체가 과점하고 있는 상황하에서 동사의 경우 설비제작사로서 하청에 의존할 수 밖에 없어 가격ᆞ납기교섭력이 제한적일 뿐만 아니라 수주측면에서도 장기조업물량을 확보하기 어려운 점은 구조적 위험요인으로 판단된다.
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2013년 8월 1일 17:24
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