한국기업평가, 에이스회원권거래소의 기업신용등급 BBB-로 평가

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2007-04-27 17:05

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사 : 이영진, www.korearatings.com)는 2007년 4월 27일자로 에이스회원권거래소㈜(이하 동사)의 기업신용등급을 BBB-로 신규 평가한다고 발표하였다. 금번 신용평가는 업계 1위의 시장지위에 바탕한 안정적 사업기반, 브랜드 파워 및 고객 DB 기반으로 시장지배력 유지 전망, 전반적인 영업수익성 및 현금창출력 양호, 개발사업 추진으로 리스크 확대 가능성 내재 등을 종합적으로 고려하여 이루어졌다. 등급전망은 안정적(Stable)이다. 시장 환경에 따른 실적 가변성과 신규사업 관련 리스크 내재되어 있으나 시장 지위에 기반한 사업 안정성과 양호한 영업수익성을 감안할 때, 현 수준에서 신용등급 변동 가능성은 낮은 것으로 전망된다.

동사는 1991년부터 회원권 거래업무를 수행하다가 1997년 5월 법인으로 설립되어 골프, 콘도, 헬스 회원권 거래 서비스를 주된 사업으로 영위하고 있는 외감, 중소기업이다. 주 수익원인 골프 회원권 거래 수수료가 전체 매출의 80% 내외를 차지하고 있다.

국내 회원권 거래 시장의 약 30%를 점유하여 수위의 시장지위를 유지하고 있으며, 다양한 마케팅과 홍보 방식을 선보이며 15년 이상 회원권 시장을 선도하고, 업계에서 딜러 사관학교로 불릴 정도로 높은 지명도를 확보하고 있다. 이는 오랜 업력에서 축적된 브랜드 파워와 방대한 고객 DB 구축, PAPP(Price Analysis Prediction Program) 등 체계화된 서비스 등이 뒷받침되었기 때문인 것으로 분석된다. 골프 산업이 수요, 공급 면에서 성장이 지속되고 있어서 회원권 거래 시장도 안정적인 수요 기반이 유지될 것으로 예상된다. 또한 회원권 거래는 고가의 무형자산을 사고 팔기 때문에 거래의 안전성에 대한 신뢰가 우선되어야 하며, 고객 DB에 기반한 마케팅 능력, 자산가치 상승을 노리는 고객을 위한 분석 능력 등이 필수적이기 때문에 향후에도 동사의 시장지배력은 공고히 유지될 것으로 판단된다.

업종 특성 상 인건비, 광고선전비 등 매출액과 직접 연동되지 않는 고정성 비용의 비중이 높아서 매출액의 증감에 따라 영업수익성이 크게 변동되는 수익구조를 나타내고 있으나, 전반적인 영업수익성은 우수한 수준이다. 한편 총차입금은 상당한 규모이나, 영업활동을 통한 현금 창출을 통해 차입금 감축이 가능한 구조이고, 총차입금 규모를 상회하는 현금성 자산을 보유하고 있는 점을 감안할 때 재무적 안정성은 양호한 수준인 것으로 판단된다.

최근 서남해안 관광레저기업도시 사업 관련 개발사업을 추진하고 있다. 정책적으로 추진되는 대규모 개발 프로젝트의 일부여서 일정부분 사업 추진의 안정성이 담보되고 있으나, 사업 추진 과정에서 재무적 리스크가 발생할 가능성은 배제할 수 없는 것으로 판단된다.

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