한국기업평가, 우영의 기업어음 신용등급 B로 평가

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2007-05-02 16:48

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사 : 이영진, www.korearatings.com)는 2007년 5월 2일자로 ㈜우영(이하 ‘동사’)의 기업어음 신용등급을 B로 신규 평가한다고 발표하였다. 금번 신용등급은 안정적인 거래처 기반, 상대적으로 양호한 원가경쟁력, 지속적인 단가 인하 압력, 과중한 재고자산 및 차입금 부담 등을 종합적으로 고려하여 이루어졌다.

동사는 1981년에 설립되어 Connector, 금형 등 전자부품을 생산하여 왔으며, 1998년 LCD용 BLU(Back Light Unit) 사업을 시작하여 현재는 BLU 제조를 주력사업으로 영위하고 있는 코스닥 등록법인이다. 2006년 매출은 BLU 85.1%, 기타 14.9%로 구성되어 있다.

주력사업인 BLU부문을 중심으로 전세계 TFT-LCD 패널 시장의 선두주자인 삼성전자와 고정적인 거래 관계를 유지하고 있다. LCD 시장의 성장을 주도하고 있는 대형 TV용 BLU를 납품하고 있지 못하여 경쟁사에 비해 매출 성장 면에서는 뒤지고 있으나, 동사가 가장 많이 납품하고 있는 모니터용 BLU도 꾸준히 수요가 지속되고 있어서 매출 기반은 안정적인 수준이다. 한편 국내에서는 유일하게 삼성전자에 납품하고 있는 고휘도 프리즘 도광판의 긍정적 효과와 부품 내재화를 통한 원가 절감 등으로 경쟁사 대비 양호한 원가경쟁력을 나타내고 있다. 그러나 LCD 패널 가격 하락으로 BLU업체에 대한 단가 인하 압력이 가중되고 있는 가운데, BLU를 제외한 기타 사업부문의 수익성이 저조하여 전반적인 영업수익성은 점진적으로 저하될 가능성이 높은 것으로 보인다.

비교적 양호한 영업수익성을 유지하고 있음에도 불구하고, 운전자본에 대한 부담과 연구개발, 경상 설비 투자 등으로 자금소요가 지속됨에 따라 현금흐름은 부진한 양상을 나타내었다. 특히 재고자산의 경우 매출액 대비 과다한 수준(2006년 회전기간 105일)이어서 현금흐름에 큰 부담 요인으로 작용할 뿐만 아니라 부실화 가능성도 내재되어 있는 것으로 판단된다. 한편 2007년 3월말 기준 총차입금은 1,681억원으로 동사의 영업현금창출력 대비 상당히 과중한 수준이다. 또한 유동성 장기차입금을 포함한 단기성 차입금이 70%를 상회하고 있고, 관계사에 대한 자금지원 가능성도 상존하고 있어서 재무안정성은 다소 열위한 것으로 분석된다.

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