한국기업평가, 청주도시가스㈜ 기업어음 신용등급을 A2로 신규 평가
금번 신용등급 평가는 지역독점적 공급권과 원가보전형 수익구조에 기반한 우수한 사업안정성, 주주사의 우수한 대외신인도를 바탕으로 한 양호한 재무융통성 등의 긍정적인 요인과 공급권역 확대로 인한 설비투자 부담 등의 부정적인 요인을 종합적으로 고려하여 이루어졌다.
동사는 1987년 설립된 중소형 도시가스 전문업체로 SK그룹의 가스사업부문 지주회사인 SK E&S가 100%의 지분을 보유하고 있다. 청주시를 비롯하여 충청북도 대부분을 공급권역으로 하고 있으며 2003년 이후 제천시와 진천군, 음성군에 대한 공급권을 추가로 확보하였다.
영위사업의 공공성으로 인해 법적규제를 통한 지역독점적 공급권이 보장되고 있으며 이를 통해 우수한 사업안정성이 지속되고 있다. 이러한 사업안정성을 바탕으로 최근 4년간(03~06년) 연평균 8.5%의 높은 판매량 증가율을 유지하고 있으며, 신규 공급지역의 확대와 지역내 다수의 산업단지 신설에 따른 산업용 수요의 증가 등을 감안하면 향후 동사의 외형성장 추세는 업계내 평균수준을 상회할 것으로 전망된다.
가스도입비를 비롯한 제반비용 및 투하자본에 대한 일정수준의 보상을 기초로 하는 원가보전형 수익구조를 통해 수익성과 현금흐름이 안정적으로 유지되고 있으며, 이러한 수익창출능력을 바탕으로 재무안정성도 비교적 양호한 수준에서 유지되고 있다. 다만, 신규 공급권역의 지정과 외형확대를 위한 설비투자 부담은 불가피할 것으로 예상되며 이로 인한 차입금 증가 추세도 일정기간 지속될 것으로 전망된다.
한편, SK E&S는 계열 도시가스 9개사에 대해 경영권을 확보하고 있으며 자금조달 업무를 통합관리하고 있다. 동사도 SK E&S가 100%의 지분을 보유하면서 재무활동을 관리하고 있는 바, 주주사의 우수한 대외신인도에 기반한 다양한 자금조달능력 등을 감안하면 동사의 재무융통성은 양호한 수준으로 판단된다.
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2013년 8월 1일 17:24
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