한국기업평가, STX중공업㈜의 기업신용등급(Issuer Credit Rating)을 BBB로 신규 평가

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2007-08-10 16:35

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사: 이영진, www.korearatings.com)는 2007년 8월 10일자로 STX중공업㈜의 기업신용등급을 BBB로 신규 평가하였다.

금번 신용등급은 계열 기반의 풍부한 수주물량 확보에 따른 사업안정성 제고, 수주조건 개선에 따른 수익성 향상 전망, 조선 시황 변동에 따른 실적 변동성 내재, 확장지향적인 그룹의 성향에 따른 직간접적인 투자부담 등을 감안한 것이다.

동사는 조선 시황 호조로 선박용 대형 저속 엔진 수요가 급격히 증가하여 2007년 상반기 엔진 신규수주가 2006년 전체 기간 동안의 신규수주액을 초과하는 등 수주 호조세가 지속되고 있으며 수주잔고가 크게 증가하여 사업안정성이 한층 제고된 것으로 판단된다. 또한 선박용 엔진 수요의 급증으로 과점적 지위를 유지하고 있는 선박용 엔진 생산업체의 수주가 급증하고 수주조건도 개선되는 추세여서 엔진부문 매출이 총매출의 가장 큰 비중을 차지하는 동사의 전체적인 외형이 성장하고 수익성도 향상될 것으로 전망된다.

수주 증가에 따른 선수금의 대규모 유입으로 차입금이 감소하여 2007년 6월말 기준 차입금이 733억원이며 이 중 장기성차입금이 90.6%로 보유 현금성자산 571억원 및 영업현금창출력을 고려할 때 차입금 상환부담은 크지 않은 수준이나 생산능력 확충을 위한 설비투자 및 중국(대련) 조선해양 종합단지 투자 부담으로 차입금 감소 수준은 제한적일 것으로 전망된다. 다만, 조선 시황 호조 및 생산능력 확충으로 인한 영업창출현금 확대 추세를 고려할 때 차입금 상환능력은 점진적으로 제고될 것으로 전망된다. 그룹 전반적인 실적개선 및 재무안정성 개선으로 그룹차원의 직간접적인 지원가능성이 인정되고 1,393억원의 어음발행한도도 보유하고 있어 재무적융통성은 양호한 것으로 판단된다.

동사는 조선 관련 제품 전업사로 조선 시황에 큰 영향을 받는 사업구조를 보유하고 있다. 해운 물동량 증가, 대체 에너지 관련 선박 수요 확대 등에 따른 수주 호조로 조선업의 호황이 지속되고 있는 데다, 수직계열화를 통하여 안정적인 수주물량을 확보하고 있어 단기적으로 사업안정성이 저하될 요인은 크지 않으나, 조선 시황이 경기변동에 민감하게 반응하는 점은 향후 동사의 성장성 및 수익성에 제약요인으로 작용할 수도 있을 것으로 보인다. 한편 그룹차원에서 진행 중인 중국 대련 조선해양 종합단지 건설의 일환으로 동사는 STX(대련)중공 유한공사에 60%, STX(대련)해양중공 유한공사에 100%의 지분율로 출자를 진행하고 있는 등 확장지향적인 그룹의 성향에 따른 직간접적인 투자부담이 내재하여 있는 것으로 판단된다.

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