한국기업평가, NH투자증권㈜의 신용등급 상향 조정
첫째, 농협계열의 광범위한 영업네트워크를 활용한 시너지 창출가능성을 감안할 때 향후 동사의 성장잠재력은 매우 높은 수준이다. 동사는 2006년 1월 농협협동조합중앙회(이하 ‘농협중앙회’)에 인수된 이후 계열사들과의 유기적인 영업활동을 바탕으로 주식위탁, 수익증권 판매, 채권중개 등의 업무영역에서 시너지 창출 노력을 강화하고 있다. 향후에도 농협계열이 보유한 전국적인 네트워크와 우수한 브랜드 인지도를 활용하여 지방고객을 중심으로 영업채널을 적극적으로 확대해 나가는 가운데, 투자금융관련 공동프로젝트 추진과 연계영업을 통해 IB영업을 활성화하는 등 긴밀한 공조체제를 만들어나갈 예정이어서 농협중앙회의 영업적 지원가능성을 감안한 동사의 성장잠재력은 매우 높은 수준으로 판단된다. 또한, 최근 본사 이전 및 조직 개편과 더불어 전문인력 영입 등을 통해 내부역량을 지속적으로 강화해 나가고 있으며, 수익기반의 다각화를 위해 CMA 판매를 개시한 가운데 자기자본투자(PI)를 확대하고 신탁업, 퇴직연금 및 장외파생상품 등 신규 업무영역으로의 진출도 적극적으로 추진하고 있어, 향후 각 부문의 경쟁력 및 시장지위를 빠르게 제고시켜 나갈 수 있을 전망이다.
둘째, 농협중앙회의 확고한 영업적 · 재무적 지원의지가 동사 신용도에 긍정적으로 작용하고 있다. 동사의 최대주주인 농협중앙회는 정책기능 수행 및 국민경제상 중요성에 기반한 정부의 높은 지원가능성을 확보하고 있으며, 핵심 수익사업부문인 신용사업이 조합점포 포함 약 5,100여개에 달하는 전국적인 영업네트워크를 기반으로 안정적인 이익창출력을 시현하고 있는 등 신용도가 매우 높은 수준이다. 또한, 최근 신용사업 부문을 중심으로 종합금융그룹화 전략을 적극적으로 추진하고 있는 바, 자회사로 농협CA투신운용과 농협선물을 두고 있는 가운데 2006년 1월 동사의 인수로 은행, 증권, 보험, 카드부문에 이르는 종합금융사업체제를 구축한 것으로 평가된다. 이에 따라, 향후 투자금융부문의 주요 축으로 작용할 동사에 대한 농협중앙회의 영업적 · 재무적 지원의지는 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다.
셋째, 2006회계연도에는 인력확충 및 시스템 구축, 본사 이전 등을 비롯한 신규투자 확대로 수익성이 다소 저하되었으나, 2007회계연도 이후 자체적인 경쟁력 제고와 농협 기반의 시너지 창출을 통해 이익창출력을 보다 강화해 나갈 수 있을 전망이다. 동사는 중소형 증권사로서의 열위한 시장지위와 위탁매매부문에 대한 높은 수익의존도로 수익구조의 안정성이 취약한 가운데, 2006회계연도에는 조직재정비에 따른 인력확충과 점포 개설, 시스템 구축, 본사 이전 등의 신규투자가 확대되면서 영업적자를 기록하는 등 다소 저조한 수익성을 보였다. 그러나, 2007회계연도 들어 주식시장 호조세 등에 힘입어 위탁매매 및 주식운용부문이 양호한 실적개선을 보이면서 1사분기에 159억원의 영업이익을 시현하였으며, 최근 주요 사업부문내 농협계열과의 시너지 창출노력이 보다 다각적으로 추진되고 있어 이익창출력 제고에 긍정적으로 작용하고 있는 것으로 판단된다.
넷째, 자산건전성 및 자본적정성이 우수하며, 최근 적극적인 성장전략 추진에 따른 자기자본 확충을 위하여 유상증자를 추진하고 있어 자본완충력은 더욱 제고될 전망이다. 주식시장 활황에 따른 거래대금 급증으로 신용공여금 규모가 크게 증가하였으나 담보비율을 감안한 회수가능성은 양호한 상황이며, 미매각수익증권 관련 자산부실화 및 유동성 리스크도 제한적인 수준이다. 또한, 2007년 6월말 현재 영업용순자본비율이 964.6%를 나타내고 있는 등 자본적정성이 매우 우수하며, 최근 자기자본 확충을 위하여 제 3자 배정 유상증자를 추진하고 있어 향후 자본완충력은 더욱 개선될 전망이다. 다만, 향후 신규사업 추진 및 영업규모 확대에 대응할 수 있는 적절한 리스크 관리가 병행되어야 할 것으로 판단된다.
웹사이트: http://www.korearatings.com
연락처
한국기업평가 02-368-5500
올인원 PR 플랫폼
기자 검색부터 배포·모니터링까지 한 곳에서 끝내세요
-
2013년 8월 1일 17:24
관련 분야
