한국기업평가, 금강공업㈜의 제43회 무보증사채 신용등급을 BBB-로 신규평가
금번 신용등급은 동사가 보유한 강관시장에서의 사업지위 및 신규사업 진출에 따른 성장기회 확보 그리고 이와 관련한 초기 거액자금 소요에 따른 재무레버리지 상승 우려 등을 감안한 것이다.
동사가 주력생산중인 전기저항 용접강관(ERW)의 국내 생산능력은 542만톤으로서 약 60개 이상의 메이커가 참여중인 가운데 상위 10개사의 공급점유비가 50%를 상회하고 있어 상위업체중심의 시장집중도가 높은 편이며, 동사는 3.6%의 점유율로서 생산능력기준 5위에 위치하고 있다. 그러나 중소규모의 기업들이 상당수 시장참여하고 있는 점을 감안할 때, 고급강종을 제외한 범용강종시장에서는 가격경쟁 등의 우려요인이 내재하고 있다.
한편 최근 육성중인 임대매출의 경우, 초고층건물 신축용 알루미늄폼재를 동사가 자체생산하여 임대자산으로 계상한 후, 주요 건설현장에 장기임대하는 방식의 매출이 주를 이루고 있는 바, 초기 투자부담이 큰 편이지만 아직까지는 시장진입자가 많지 않은 가운데 설계ᆞ제작 등에 기술력이 요구되는 등 영업여건은 나쁘지 않은 수준으로 판단된다.
다만 임대매출 확대에 따른 운전자금 및 투자부담으로 인해 소요자금 상당부분을 원자재관련 구매자금 등으로 충당함에 따라 차입구조상으로는 단기위주의 차입패턴을 나타내고 있는 점은 우려스러운 부분이다.
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2013년 8월 1일 17:24