한국기업평가, 금호렌터카㈜ 신용등급 신규 평가
동사는 국내 렌터카시장에서 우수한 브랜드 인지도(Hertz) 및 전국적인 영업네트워크에 기반하여 1위의 시장지위를 구축하고 있는 렌터카업체로 금호석유화학 등 금호그룹이 100%의 지분을 보유하고 있으며, 2005년 리조트부문을 금호산업에 양도하여 렌터카사업에 집중하게 됨으로써 본업충실도가 제고되었다. 한편, 2007년 2월 Maintenance 오토리스 제공을 위해 금호오토리스를 100% 자회사로 설립하였다.
우수한 브랜드 인지도 및 오랜 업력에 기반한 원가경쟁력 등을 바탕으로 양호한 영업실적을 시현하고 있다. 국내 렌터카시장은 기업부문의 아웃소싱 확대(장기렌트부문) 및 주5일제 시행에 따른 관광·레저수요 증가(단기렌트부문) 등에 따라 최근 수년간 큰 폭의 성장세를 기록하고 있는 가운데, 동사의 시장점유율은 지속적으로 확대되는 추세를 보여왔다. 단기렌트부문에서는 전국적인 영업망과 높은 브랜드 인지도를 기반으로 아주오토렌탈(AVIS)과 더불어 양강 구도가 강화되는 추세에 있다. 또한, 장기렌트부문에서는 Maintenance 서비스의 원가경쟁력 및 렌터카 관련 세제효과 등으로 인해 Maintenance 오토리스 대비 영업상 경쟁우위가 일정기간 지속될 것으로 판단된다. 다만, 렌터카산업의 높은 성장성 등으로 업계 내·외부로부터의 경쟁이 심화됨에 따라 마진율이 다소 하락하고 있는 점은 부담요인이다.
유사시 렌탈자산의 현금화 가능성 등을 감안할 때 동사의 재무안정성은 양호한 수준으로 평가된다. 영업상 신용위험(렌탈료 미회수 위험)에 대한 노출 정도가 낮은 가운데 최근 비중이 확대되고 있는 장기렌트부문의 투자규모는 업황에 따라 탄력적인 조정이 가능하고, 국내 중고차시장의 발달에 따라 유사시 렌탈자산(자동차) 처분에 따른 원활한 현금회수가 예상되기 때문이다.
2005년말까지 차입금의 대부분을 차지하던 단기성차입금의 총차입금 대비 비중은 중장기 회사채 발행 등에 따라 2007년 9월말 27.7%까지 하락하였다. 다만, 렌탈차량 할부구입을 위한 미지급비용을 감안할 경우 단기성 자금조달 비중이 여전히 40%를 상회하고 있고, 장기렌트부문의 비중이 커지고 있는 점을 감안할 때 차입구조 장기화 노력이 지속되어야 할 것으로 판단된다.
웹사이트: http://www.korearatings.com
연락처
한국기업평가 02-368-5500
-
2013년 8월 1일 17:24