한국기업평가, 하나로텔레콤(주) 제30회 무보증사채 본평가 A-
동사는 두루넷 인수합병으로 가입자기반이 확대된 가운데 결합서비스 확대에 따른 초고속인터넷 해지 감소 및 전화 가입 증가 등으로 사업기반이 안정화되고 있다.
성숙기 진입 및 사업자간 경쟁심화에도 불구하고 두루넷 합병효과, 결합서비스 판매 확대에 따른 마케팅비용 절감효과 등으로 영업수익성 및 현금창출력은 개선될 전망이다.
관계사 지원부담이 내재되어 있으나, 양호한 영업현금창출력과 재무적 융통성을 기반으로 차입금을 감축하면서 재무안정성은 점진적으로 개선될 것으로 예상된다.
지난 11월 14일 대주주인 AIG-Newbridge-TVG 컨소시움 보유 주식(38.89%)의 인수 우선협상대상자로 SK텔레콤이 선정된 이후 SK텔레콤은 11월 30일 이사회에서 동사 주식 인수안을 가결하였으며, 관계당국의 인가 및 승인을 전제로 한 조건부 인수계약을 체결하였다.
국내 최대의 이동전화사업자인 SK텔레콤으로 최대주주가 변경될 경우 동사는 지배구조의 안정화, 이동전화를 통한 결합상품 제공능력 제고, 유통 및 마케팅 분야의 시너지, 하나TV와 같은 신규 사업의 활성화, SK계열사를 대상으로 한 기업부문의 매출증대 등 긍정적효과가 기대된다.
다만, 인수계약이 이행되기 위해서는 공정거래위원회의 기업결합 심의 및 정보통신부의 인가 등의 선행조건들이 충족되어야 한다.
지분 매각과정에 대해 지속적인 모니터링을 실시하고, 지배구조의 변동과 향후 통신시장의 경쟁구도 변화가 동사의 사업 및 재무 측면에 미치는 영향에 대하여 면밀히 검토하기 위해 무보증사채 신용등급을 긍정적검토(Positive Review) 대상에 등록한다.
웹사이트: http://www.korearatings.com
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한국기업평가 최명동, 평가3실장 368-5634 박정호, 책임연구원 368-5334 안재우, 선임연구원 368-5348
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2013년 8월 1일 17:24