한국기업평가, 엔디코프㈜의 무보증사채 신용등급을 CCC로 하향 조정

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2008-03-27 16:24

서울--(뉴스와이어)--한국기업평가(대표이사: 이영진, www.korearatings.com)는 2008년 03월 26일자로 엔디코프㈜의 제5회 무보증사채 신용등급을 CCC로 하향 평가하였다.

금번 신용등급 하향조정은 불안정한 경영권, 취약한 사업기반에 따른 저조한 수익성 및 현금창출력, 과중한 차입규모 및 미흡한 재무융통성 등을 감안한 것이다. 등급전망은 안정적(Stable)이다.

동사는 1983년 설립 이후 반도체 장비 및 통신기기 사업을 주력으로 영위하여 왔으나, 최근 발주처 감소 및 경쟁 과열에 따른 단가 인하 압박 등으로 수익성이 저하되면서 동 사업을 정리하였다. 이와 동시에 프로탑·카매트·배너플렉스 등을 생산하는 광고산업재 및 건축자재 생산에 신규 진출하면서 사업구조를 재편하는 모습이다.

금번 사업구조 재편으로 2007년 연간 총매출 전액이 광고산업재 부문에서 발생하면서 외형면에서는 소폭 회복되는 모습이나, 8년 연속 영업적자가 지속되는 등 여전히 부진한 수익성이 계속되고 있다. 이는 광고산업재 시장에서 중국 및 대만 등 후발 업체들의 저가공략이 이어지고 있으며, 동사 내부적으로는 ㈜엘지화학 이외의 고정 수요처를 확보하지 못한 가운데 카매트 및 배너플렉스부문은 여전히 사업 준비단계에 머물러 있어 낮은 가동률을 나타내는 등 대내외적으로 불안정한 사업기반이 지속되고 있기 때문으로 판단된다.

더불어 영업현금흐름도 매년 부의 수치를 기록함에 따라 과중한 차입금 상환에 어려움이 따를 것으로 전망되며, 추가 담보여력 부족 등 재무융통성도 미흡한 수준으로 분석된다.

한편, 최대주주 및 2대주주의 동사 보유지분 일부가 NTC카자흐스탄 김정대 회장의 대여금 및 배당금에 대한 질권으로 설정되어 있는 바, 경영 전반의 불확실성도 높은 것으로 판단된다.

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