HSBC은행, 중국 시장 분석 및 2008년 하반기 전망 발표

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2008-05-21 09:34

서울--(뉴스와이어)--HSBC그룹 투자사업부 산하 투자전문기관인 할비스 캐피탈 (Halbis Capital Management)의 아야즈 에브라힘 (Ayaz Ebrahim) 대표는 중국시장에 투자하는 한국 투자자들의 현명한 자산관리를 돕고자 중국 시장에 대한 거시적인 분석과 함께 2008년 하반기 중국 시장에 대한 전망을 제시했다.

할비스 캐피탈은 홍콩 내 최대 중국 역외 주식형 펀드 운용회사 중 하나로, 설정일 기준 수익률 824.6% (2008년 4월 22일 기준) 을 기록하며 한국 내 중국 펀드 열풍의 주역인 HSBC 중국 주식형 펀드의 운용사이기도 하다.

에브라힘 대표는 중국처럼 성장이 빠른 국가에서의 증시 조정은 자연스러운 현상이었으며, 현재 중국 증시는 지난 6개월간의 조정을 마무리 짓고 있는 모습을 보여 향후 재상승 가능성이 높다는 긍정적인 분석을 내놓았다. 이와 더불어 올해는 올림픽 특수까지 겹쳐 중국 증시가 상승 반전할 것이라고 설명하며, 일례로 1984년 LA 올림픽 이후 개최국 증시는 1년간 평균 37.2%의 상승률을 보였다고 덧붙였다.

일각에서 우려하는 올림픽 후유증에 관해 에브라힘 대표는 베이징올림픽이 전반적인 중국 주식시장에 분명한 호재로 작용하고 있다고 강조하며, 중국의 경우 개최지인 베이징이 중국 경제 내에서 차지하는 비중이 GDP기준 5%에 불과해 올림픽 이후의 부작용은 없을 것으로 전망했다.

2008년 1분기 중국 GDP는 10.6% 성장했고, 소매부문 판매도 지난해 4분기의 16.8% 보다 높은 21.5%의 증가 폭을 보여, 중국 시장의 펀더멘털이 탄탄하다는 주장을 뒷받침해주고 있다. 역사적으로 소득의 증대는 구매력 확대와 내수 시장의 증가로 이어져, 외국인 투자를 유치하고 결국은 경제 성장으로 이어지는 선순환의 구조를 보여왔기 때문에 특히 중국 국민들의 소득이 증대하고 있다는 것은 중국의 향후 시장 전망이 밝다는 것이 에브라힘 대표의 설명이다.

에브라힘 대표는 “위안화로 거래되는 중국 내국인 전용인 A증시가 본토 주식시장의 영향을 많이 받는 반면, 외국인에게도 개방되어 있는 홍콩H증시의 경우 글로벌 증시의 등락에 따른 피해에 더욱 노출되어 있다. 따라서 올해 상반기에는 미국 주식시장 침체의 영향으로 불확실성이 지속 될 것으로 보이지만, 올 하반기에 접어들면서 불확실성이 점차 해소될 것으로 보인다”라고 말했다.

지난 5월 12일 발생한 쓰촨성 지진으로 인해 인플레이션이 단기적으로는 영향을 받을 것으로 보이나 장기적으로 큰 악재로 작용하지 않을 것이라고 밝히며 지진 피해 당일 소폭하락세만 보인 점과 다음 날 바로 상승 회복세를 보인 주식시장의 회복력을 예로 들었다.

한편 지진 피해 지역은 중국 내에서 밀 생산지역으로 식량공급에 대한 우려를 촉발하였으나 정부의 적극적인 식량 공급 증대 정책으로 인해 장기적으로 이어질 것으로 보이지는 않는다고 밝혔다.

에너지 및 광업 관련 기업들도 지진 피해를 보았으며 이로 인한 원자재 가격의 상승우려가 발생하였으나 이번 지진으로 인한 석탄수급에 대한 영향은 1% 미만에 불구하다는 정부의 발표로 인해 다소 누그러진 상태라고 설명하면서 경제적 손실을 확인하는데에는 다소간의 시간이 걸릴 것으로 보이나 올해 GDP성장 전망치인 10%에는 큰 영향을 끼치지 않을 것이라고 전망했다.

이와 더불어 중국 시장 내 인플레이션과 중국중앙은행의 긴축통화정책에도 불구하고 마이너스 수준에 머무르고 있는 실질금리는 정부의 인프라 개선책과 일반주택건설 분야의 부동산개발업체에 호재로 작용하여 중국 본토 증시는 물론 홍콩H증시에 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망했다.

2008년 하반기 중국펀드의 전망 및 기대수익률과 관련한 질문에 에브라힘 대표는 현재 변동성이 매우 큰 중국 증시의 불안정한 상황을 감안할 때 수익률을 예상한다는 것은 매우 어려운 일이라고 답했다. 하지만 올해 기업들의 순익 증가율이 약 20%에 이를 것으로 전망됨에 따라 올해 안으로 주식시장이 회복될 것이라고 밝혔다.

에브라힘 대표는 조심스럽게 “중국 시장의 잠재 위험성은 반드시 체크해 봐야할 대목이다”라고 경고하며 “하지만 전체적으로 봤을 때2008년 중국 경제가 소득 증대로 인한 견조한 내수 수비와 투자 확대로 10%대 성장을 이룰 것으로 보여 지속적인 성장이 예상되어 현재 중국 펀드를 보유하고 있는 투자자라면 계속 보유해도 좋을 것이다”라는 말로 중국 증시에 대한 전망을 내놓았다.

HSBC은행은 중국을 포함한 아시아 시장에서 폭 넓은 네트워크를 바탕으로 2007년 하반기부터 중국시장의 변화를 면밀히 주시해왔다. 실제로 HSBC중국 주식형 펀드는 2007년 국내에서 판매중인 해외 주식형 펀드 중 가장 높은 103.51%의 수익률을 기록했다. HSBC은행은 글로벌 네트워크에 기반한 투자 전문가들의 신뢰도 높은 시장전망 및 정보를 바탕으로 고객들의 효율적인 자산관리를 지원해왔으며, 앞으로도 다양한 주제의 고객 세미나를 통해 실질적인 투자 대안을 소개할 계획이다.

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