한국기업평가, 엘에스전선㈜의 기업어음 신용등급 A1로 신규 평가
금번 신용등급은 과점적 시장지위, 다양한 제품믹스, 우수한 기술력 등에 바탕한 안정된 사업기반, 영업환경 호전에 따른 수익성 개선 전망, 보유 현금성자산 및 매각 가능한 투자자산 등을 감안할 때 채무상환능력은 우수한 수준으로 판단되나, 미국 전선업체인 수페리어에섹스(Superior Essex Inc, 이하 ‘SPSX’)의 인수 계획을 공시하였는 바, 동 인수건으로 기대되는 사업적 시너지 효과 및 재무적 리스크의 확대 가능성 등이 신용등급에 미치는 영향에 대한 모니터링의 필요성을 반영하고 있다.
08년 7월 1일 지주회사체제 구축을 위하여 舊엘에스전선㈜이 ㈜엘에스(존속 지주회사), 동사 (신설 사업자회사) 및 엘에스엠트론㈜(신설 사업자회사)로 물적분할되었고, 금번의 분할 과정에서 기존의 기계 및 부품사업은 엘에스엠트론㈜에 이관됨에 따라 동사는 전선사업에만 주력하게 되었다.
동사는 40년 이상의 업력을 보유한 국내 최대규모의 종합전선업체로 해당시장 내에서 최상위권의 시장지위를 유지하고 있으며, 중간재인 나동선에서 높은 기술력이 요구되는 초고압 전력선까지 다양한 Product Mix를 보유하고 있는 바, 전반적인 사업기반은 안정적인 것으로 판단된다. 다만, 국내 전선산업이 성숙기에 접어들고 주 원재료인 전기동 가격 급등에 따른 실적가변성이 내재하고 있으나, 양호한 해외시장의 수요증가세가 지속되는 가운데 고부가가치 제품의 매출비중이 확대되고 있음을 감안하면 점진적인 수익성의 개선이 기대되고 있다.
더불어 동사의 차입규모는 현금창출력 대비 다소 과중한 상태로 보이나, 보유 현금성자산, 매도 가능한 투자자산 및 풍부한 금융권 여신한도 등을 바탕으로 단기적인 채무상환압력에 대해서는 우수한 수준의 대응력을 보유하고 있는 것으로 판단된다.
한편, 동사는 최근 미국 전선업체인 SPSX의 인수계획을 공시하였고, 동 인수건과 관련된 투자자금의 대부분이 외부차입을 통하여 조달될 경우 재무레버리지의 확대 가능성이 내재하고 있어 한국기업평가는 본건과 관련된 제반사항을 모니터링하기 위해서 동사의 기업어음 신용등급을 점진적 관찰(Evolving)대상에 등록하였다.
웹사이트: http://www.korearatings.com
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한국기업평가 02-368-5500
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2013년 8월 1일 17:24