호가집중·공시 제도 시행 1년, 채권 장외시장 투명성 및 유동성 제고에 기여
※ 채권 장외거래 호가집중·공시시스템(BQS, Bond Quotation System)이란 채권 장외시장에서 거래되는 거래량 50억 이상의 모든 채권에 대한 호가정보를 증권회사 등이 증권업협회에 실시간으로 보고하고, 협회는 이를 실시간으로 공시하는 시스템(www.ksdabond.or.kr, www.bqs.or.kr)
※ 호가정보란 호가집중·공시시스템에 보고된 매수, 매도 및 체결정보를 말함
※ i메신저란 채권 장외시장 참가자를 위해 증협에서 개발한 채권전용메신저로서 다량의 메시지 전송이 가능하며, 다양한 부가적 기능 제공이 가능함
1. 호가집중·공시제도 시행 1년 주요 성과(07.12~08.11)
(호가 공시건수 비약적 증가) 일평균 호가공시 건수가 541건(‘07.12) → 3,075(‘08.11)으로 증가하는 등 제도 시행 이후 호가공시 건수가 비약적 증가세를 보여 동 제도가 시장에 안정적으로 정착된 것으로 평가
(채권 종류 중에는 국채와 통안채 공시가 활발) 유동성이 풍부하여 거래가 활발한 국채가 77.2%로 가장 많고, 유동성이 비교적 풍부한 통안채가 16.9%로 그 뒤를 이음
(호가공시 종목수는 금융채가 가장 다양) 채권종류 중 호가공시 종목수가 가장 많은 것은 금융채(2,161종)로 나타났으며, 회사채(651종), 특수채(469종) 순으로 나타남
(보고기관별 비중은 증권회사가 월등) 채권 장외거래의 대부분이 증권회사 브로커를 통한 매매거래이므로 증권회사의 비중이 93.5%로 보고기관별 참여 비중이 제일 높은 것으로 나타남
(시간대별로는 장시작 직후와 장마감 직전이 가장 많아) 장시작 직후 9시대와 장마감전 14시대의 호가건수가 가장 많은 것으로 나타났으며, 오전(52.3%)이 오후(47.6%)보다 다소 많은 것으로 나타남
특히, 거래소 장내시장 마감(15시) 이후에도 장외 호가 공시건수의 경우 10%, 일평균 212건으로 나타나 장내 마감 이후에도 꾸준히 거래가 이루어지고 있는 것으로 나타남
(장외 호가 스프레드 1bp 미만으로 낮아 시장 효율성 우수) 장외시장의 국고채 지표종목의 호가 스프레드는 평균 1bp 내외로 형성되어 있어, 장외시장의 효율성이 우수한 것으로 나타남
특히 지표종목 5년(7-5, 8-1)의 경우 스프레드 평균 및 표준편차는 각각 0.8bp로 매우 효율적인 모습을 보이는 것으로 나타남
2. 호가집중·공시제도 시행 효과
(시장 투명성 및 유동성 향상) 채권 장외호가정보의 집중·공시를 통해 불특정 다수의 가격발견기능이 증대되어 시장의 사전적 투명성 제고
본회의 채권정보센터(www.ksdabond.or.kr)와 6개 정보벤더사(‘08.12현재)를 통해 실시간으로 공시되어 시장참가자에게 차별없이 정보 제공
※ 호가집중·공시제도 시행으로 채권 장외시장의 투명성이 제고되어 국고채 PD제도의 장내거래 의무제도 폐지(‘08.7)
(다양한 호가정보 제공으로 인한 채권 투자 확대) 금융채, 회사채 등의 경우 호가정보를 파악하는데 어려움이 있었으나, 호가집중·공시제도 실시로 인해 다양한 종류의 호가에 대해서도 파악이 용이하게 되어, 채권투자 판단자료로 유용하게 사용됨에 따른 채권 투자 종목 확대
(외국인 투자 확대에 기여) 장외채권시장의 호가정보를 실시간으로 공시함에 따라 외국인 등 신규 참여자 증가로 거래가 증가되어 시장유동성 증대
해외 정보벤더사(블룸버그, 로이터) 등을 통해 그동안 진입장벽으로 작용하였던 국내 채권 장외시장 호가 정보를 외국인들이 쉽게 취득 가능하여 투자에 편의성 제공
(신속한 시장상황 반영) 채권 장외시장 참여자 전원의 호가가 집중·공시됨으로써 실시간 시장정보로서의 활용도가 높음
금융통화위원회의 통화정책(08.11.7 10시 07분 발표)이 시장에 미치는 영향을 실시간으로 파악하여 시장 대응 가능
3. 향후 전망
(다양한 채권지수 개발 가능) 시장의 다양한 호가가 집중되고, 실시간으로 반영이 가능해 짐에 따라, 채권 ETF 등 채권파생상품의 기준이 될 수 있는 다양한 채권지수 개발 가능
(잠재적 투자자 발굴) 채권 장외시장의 투명성 제고를 통한 유동성 증대 및 다양한 채권에 대한 호가 현황 파악이 가능함에 따라 잠재적 투자자 발굴도 가능할 것으로 기대
(채권시장 안정화에 기여) 실시간 채권가격의 변동 상황 파악이 가능해져 시장에 대한 조기경보 등 선제적 대응을 통해 채권시장 안정화에 기여 가능
웹사이트: http://www.ksda.or.kr
연락처
채권부 채권시장팀 이한구 팀장 2003-9206
