한국기업평가, ㈜LG 무보증사채 AA-로 신규 평가
금번 신용등급은 자회사들의 우수한 대외신인도, 안정적인 자체 수익창출기반 확충 및 우량한 재무구조, 대외신인도 및 보유자산에 기반한 우수한 재무적 융통성 등 긍정적 요인과 자회사 실적에 연동한 수익변동성 및 자회사 지원 등 지주사 고유의 자금 부담 내재 등 부정적 요인을 종합적으로 고려하고 있다. 한편 주력 자회사의 경쟁력 강화에 힘입어 제고 추세에 있는 그룹신인도 및 동사 현금흐름의 가변성 완화 전망을 반영하여 등급전망을 긍정적(Positive)으로 부여하였다.
동사는 2008년 4월 공정위 발표 기준 자산규모 57조원, 총 계열사수 36개에 달하는 국내 굴지의 대기업군인 LG그룹의 지주회사로서, LG전자, LG화학을 중심으로 전자, 화학, 통신서비스 등의 우수한 사업포트폴리오를 보유하고 있다.
주요 자회사들의 실적 개선에 힘입어 그룹 전반의 대외신인도가 제고추세에 있으며 동사에 유입되는 현금흐름의 가변성도 한층 완화된 모습이다. LG전자는 휴대폰을 중심으로 한 지속적인 경쟁력 강화를 바탕으로 수익구조가 크게 개선된 상태이고, 수직계열화를 통해 경쟁력이 향상된 LG화학도 전반적으로 개선추세를 보이는 영업실적을 지속하고 있으며, 통신 부문 자회사들도 최근 사업기반이 크게 강화되는 등 그룹 전반의 수익창출력의 구조적 개선이 진행되고 있는 것으로 판단된다.
2008년 하반기 들어 글로벌 경기침체가 본격화되면서 사업자회사들의 영업실적 부진에 대한 우려가 점증하고 있는 상황이나, 주력 자회사들이 경쟁사 대비 상대적 우위의 영업실적을 지속하고 있는 점 등을 감안할 때, 중단기적인 수익압박 예상에도 불구하고, 대체로 안정적인 영업실적유지가 가능할 전망이다.
순수지주회사의 특성상 자회사의 사업안정성 변동에 따른 위험과 그룹의 전략적 선택에 따라 신규사업 추진 및 일부 자회사에 대한 지분투자 등 지주사 고유의 재무적 부담에는 지속적으로 노출되어 있다. 그러나 변동성이 내재되어 있는 배당수익 외에 브랜드 사용료 및 임대수익 등 자체 수익원을 확충하고 있어 전반적인 수익창출 기반은 안정적인 것으로 판단된다. 또한 우량 자회사의 신인도와 우수한 자산가치를 기반으로 다양한 대체자금조달능력을 보유하고 있으며 자회사에 대한 경영통제권을 바탕으로 현금유입규모의 조절도 가능한 바, 우수한 수준의 재무적 융통성이 유지될 수 있을 것으로 전망된다.
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2013년 8월 1일 17:24
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