2008년 채권시장, 큰 폭 강세 및 변동성 대폭 확대

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2009-01-23 10:06

서울--(뉴스와이어)--한국증권업협회(會長黃健豪)가 2008년 채권시장 실적을 집계·분석한 결과, 경기둔화세 심화 및 통화당국의 적극적인 기준금리 인하 조치로 금리가 큰 폭으로 하락하였고, 변동성도 크게 확대된 것으로 나타났다.

□ 국내 채권금리 큰 폭 하락

2008년에는 국제유가 급등세 및 환율 상승에 따른 인플레이션 우려와 기준금리 인상 조치 등으로 연 중반까지는 국내 채권금리가 상승하다가 9월 리먼 브러더스 발 글로벌 신용경색 심화, 국내 경기의 급격한 둔화세 및 이에 따른 통화당국의 대대적인 기준금리 인하 조치 등의 영향으로 연말로 갈수록 채권시장의 강세폭이 더욱 확대되었음

이에 따라 금리 변동성이 크게 확대되면서 국고채(3년) 기준 20bp 이상 상승한 경우가 5회, 20bp 이상 하락한 경우가 11회에 달하였음

-국고채(3년) : 5.74%(’07년말) → 3.41%(’08년말), 2.33% 하락

□ 회사채 스프레드 큰 폭 확대

회사채의 국고채 대비 스프레드는 신용경색 심화로 큰 폭 확대되었으며, 회사채AA-(3년) 스프레드는 ’07년말 대비 328bp 확대

-103bp(’07년말) → 431bp(’08년말), 328bp 확대

□ 특수채 발행 증가 및 장외거래 비중 증가

채권 발행은 전년대비 38조원(9.3%) 증가한 449조원을 기록한 가운데 특수채 발행이 88.5% 증가한 49조원을 기록한 반면, 통안증권 발행은 전년대비 3.8% 감소한 151조원 기록

채권 거래는 전년대비 491조원(16%) 증가한 3,569조원을 기록한 가운데 장외시장의 거래비중은 79%로 전년대비 소폭 증가(+2%)

□ RP는 감소, CD·CP금리는 하향 안정화

단기자금 동향으로 RP매도잔고는 8월까지 지속적인 증가 추세를 보이다가 9월 리먼브러더스 사태에 따른 글로벌 신용경색 등 금융위기 영향으로 3분기 이후 감소했으며, 연말기준 전년대비 3.94조원(－5.9%) 감소

CD, CP금리는 2분기 이후 점진적인 상승세를 보이다가, 리먼브러더스 사태 이후 급격히 상승하였으나, 4분기 들어 한국은행의 유동성 공급 및 MMF 잔고 증가에 따른 수요 확대로 하향 안정화

-CD(91일) : 5.82%(’07년말) → 3.93%(’08년말), 1.89% 하락
-CP(91일) : 6.42%(’07년말) → 6.39%(’08년말), 0.03% 하락

또한 CD, CP발행은 3분기와 4분기 초 발행이 일시적인 감소세를 보이는 가운데 특히 CP 및 ABCP에 대한 우려가 증가되는 듯 했으나, 4분기말 CP금리가 하락하며 발행도 증가세로 전환

□ 외국인 국내채권 순매수는 큰 폭 감소한 21.2조원

외국인은 장외시장(매매일 기준)에서 전년대비 10.5조원 감소한 21.2조원의 순매수를 기록하며 큰 폭(33.1%) 감소세를 보였는데, 상반기까지는 23.1조원을 순매수하며 2007년 하반기부터 본격화된 재정거래 목적의 국내채권 순매수 기조를 유지하다가, 하반기에는 리먼브러더스 발 글로벌 신용경색사태 심화로 1.9조원을 순매도

외국인이 2007년에 순매수한 채권 중 국채의 비중(67%)이 높았으나, 2008년에는 통안증권 비중(88%)이 크게 증가하여 재정거래 성향이 더욱 뚜렷해짐

□ A등급 이상 우량 회사채 위주의 자금조달 실적 증가

2008년 기업이 채권발행을 통한 직접금융자금조달 실적은 52조 8,783억원으로 전년대비 17.1% 증가하였으며, 특히 A등급 이상 우량 회사채의 발행이 전체의 70.6%를 차지한 반면, 미국발 금융위기에 기인한 신용경색으로 투기등급 회사채 발행은 전체의 2.2%에 불과

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