한국기업평가, ㈜인스프리트 무보증사채 신용등급을 B+로 신규평가
금번 신용등급 평가는 주력사업에서의 이동통신사와의 비교적 안정적인 거래관계, 거래처의 투자규모에 따른 실적가변성, 차입을 통한 우회상장으로 차입부담 확대와 조기상환청구권 관련 유동성 위험 내재 등을 종합적으로 반영하여 이루어졌다. 등급전망은 안정적(Stable)이다.
동사는 2000년 설립되어 모바일서비스 개발 및 공급업(네트워크인프라 사업)을 주력사업으로 영위하는 코스닥상장 기업으로, 2007년 12월 플랫폼 및 임베디드사업을 영위하는 구 인트로모바일이 흡수합병을 통해 우회상장하였다.
네트워크인프라사업은 주로 KT프리텔의 각종 서비스구현에 필요한 H/W, S/W를 공급하고 있으며 핵심망 및 지능망 관련 기술력을 바탕으로 비교적 안정적인 거래 관계를 구축한 모습이다. 그러나 교섭력이 열위한 데다, KT프리텔의 망 투자규모에 따른 실적변동성은 상존하는 것으로 판단된다. 한편, 동사는 플랫폼 및 임베디드사업을 강화하여 사업포트폴리오를 확대하여 실적변동성을 완화할 계획이나, 현재까지의 사업안정성은 다소 열위한 상황이다.
2007년 합병 이후 영업환경 호전으로 수익성이 회복되었으며, 매출채권 할인을 통하여 운전자본 부담을 제어하면서 현금흐름도 상당 폭 개선되었다. 그러나 구 인트로모바일이 인수자금을 신주인수권부사채 및 단기차입금으로 조달한 결과, 2008년 말 순차입금 규모는 123억원에 달해 동사의 현금창출력과 미흡한 재무융통성을 감안하면 다소 과중한 것으로 판단된다.
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2013년 8월 1일 17:24