한국기업평가, 위스코㈜ 기업어음 신용등급 상향
금번 신용등급 상향 조정은 현대차 그룹 부품계열사로서의 양호한 대외신인도 및 재무융통성, 현금흐름 개선 및 그룹 신인도 상승에 따른 수혜를 반영하고 있다.
동사의 주력제품인 자동차용 단조부품은 초기 투자부담이 크고 완성차 업체와의 납품구조가 형성되어 있어 진입장벽이 높은 수준이다. 이러한 사업특성과 함께 동사는 국내 최대의 자동차 메이커인 현대자동차 그룹을 Captive Market으로 하고 있어 사업기반이 매우 안정적이다. 현대자동차와 기아자동차의 플랫폼 공유 확대, 핵심부품인 엔진 및 변속기의 개발 강화, 부품 내구성 및 경량화 추세 등의 환경요인을 감안하면 단조부품사로서의 그룹내 동사의 중요성은 향후에도 유지되면서 안정적인 사업기반이 이어질 전망이다.
영업채산성이 미흡한 수준이며 금융비용부담이 높게 나타나고 있으나 매출이 안정적으로 발생하고 있으며 적정수준의 마진은 보장받고 있어 흑자기조를 유지하고 있다. 안정적인 흑자기조와 감가상각비를 기반으로 일정수준의 현금창출력은 보유하고 있는 것으로 판단된다. 1회전기간의 장기화로 외형확대시 운영자금부담으로 현금흐름이 불안정한 모습을 나타내는 경우도 있으나 운영자금으로 인한 편차를 고려하지 않을 경우 자본적지출 등 경상적인 소요자금은 영업활동을 통해 충당 가능할 것으로 판단된다.
차입금은 단기위주로 과도한 수준이나 대부분의 차입금에 대해 담보가 제공되어 있어 단기상환압력은 높지 않은 수준이다. 또한, 국내 최대 자동차 그룹을 기반으로 한 양호한 사업안정성은 동사의 신용도를 판단하는데 가장 중요한 긍정적인 요인으로 작용하고 있다. 현대차 그룹 부품 계열사로서의 양호한 대외 신인도에 기반하여 차입금 연장 사용에 큰 어려움은 없고 유사시 모기업으로부터의 재무적 지원 가능성도 있기 때문으로 전반적인 재무융통성은 양호한 수준으로 판단된다.
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2013년 8월 1일 17:24