2011년 증권사 추천 MP 수익률, 코스피보다 좋아
10일 펀드평가사 제로인이 19개 증권사들의 MP 수익률을 조사한 결과 전체 MP의 2011년 수익률은 -8.82%로 집계됐다. 이는 지난해 코스피지수가 10.98% 하락한 것에 비하면 2%포인트 이상 양호한 성과다.
특히 지난해 상반기 차화정(자동차·화학·정유)의 소수 주도주들이 시장을 이끌어간 덕분에 대형주 위주로 압축 구성된 증권사 MP 수익률이 우수하게 나타났다. 다만 하반기 들어서는 유럽발 재정위기로 국내 증시가 급락하면서 증권사 MP 수익률도 시장 등락률 수준에 머물렀다.
증권사 전체 MP 수익률이란 19개 증권사의 MP에 포함된 모든 종목을 증권사들이 제시한 비중에 맞춰 하나의 포트폴리오로 구성해 측정한 것을 말한다.
개별 증권사별로 살펴보면 지난해 MP 성과가 가장 좋았던 증권사는 메리츠종합금융증권으로 3.58% 수익률을 기록했다.
메리츠종금증권은 지난해 매달 꾸준히 MP를 발표하며 변동성 큰 시장 상황에 빠르게 대처했다. 특히 하반기 유럽 악재가 불거진 이후에도 경기방어주 위주의 보수적인 포트폴리오를 구성하기보다는 실적호전주 위주로 MP를 구성하면서 시장보다 초과수익을 올렸다.
NH투자증권도 -1.88% 수익률로 코스피를 크게 앞서는 성과를 기록했다. 우리투자증권(-4.36%), 대신증권(-4.85%), 신영증권(-5.64%), 하나대투증권(-8.22%)이 뒤를 이었다.
반면 교보증권은 1년 MP 수익률이 -17.04%로 부진했으며, 하이투자증권(-13.05%), 한국투자증권(-12.07%), 삼성증권(-11.89%)도 코스피에 못 미치는 성과를 나타냈다.
메리츠종금증권과 교보증권의 수익률은 20%포인트 이상 차이가 벌어졌다.
포트폴리오의 변동성을 나타내는 표준편차는 증권사 MP가 시장이나 공모펀드에 비해 높아, 수익률 만큼 리스크도 컸던 것으로 나타났다. 특히 수익률 상위 증권사일수록 표준편차가 높았다.
표준편차는 위험 정도를 나타내는 지표로 값이 클수록 변동성이 심하므로 위험이 크고, 값이 작을수록 위험이 작다.
지난 4일 기준으로 전체 MP의 최근 1년 표준편차는 24.86%로 국내 일반주식펀드 평균 표준편차(22.56%)보다 높았다. 수익률이 가장 좋았던 메리츠종금증권은 표준편차 역시 27.88%로 가장 변동성이 컸다.
올해 1월 새롭게 발표된 증권사들의 1월 MP를 살펴보면 전달보다 전기전자의 비중이 가장 크게 늘었다.
1월 증권사 전체 MP에 편입된 업종 중에 전기전자 업종이 21.94%로 가장 높은 비중을 차지했다. 전기전자는 전월보다도 비중이 1.67%포인트 늘어 대부분의 증권사들이 향후 전망을 높게 평가한 것으로 나타났다. 시장 비중(19.25%)대비로도 가장 높았다.
뒤 이어 증권사들이 시장비중보다 높게 편입한 업종은 건설업(2.06%포인트 초과), 음식료품(1.34%포인트 초과), 금융업(0.81%포인트 초과)로 나타났다.
전달보다 비중이 가장 많이 늘어난 업종은 전기전자였으며 건설업종도 3.77%에서 4.45%로 0.67%포인트 증가했다. 음식료품이 0.51%포인트, 전기가스업이 0.49%포인트 늘어나는 등 내수업종들의 비중 증가가 두드러졌다.
종목별로는 코스피 대장주인 삼성전자의 비중이 역시 13.80%로 가장 높았다. 현대차는 5.85%, 기아차는 2.47%, 포스코는 2.37%, 삼성화재는 2.32%, LG전자는 2.17%, 호남석유는 2.16%, KB금융은 2.14%로 뒤를 이었다.
전월대비 비중이 가장 크게 증가한 종목도 1.28%포인트 늘어난 삼성전자였다. 현대건설은 0.65%포인트 비중이 늘어 삼성전자의 뒤를 이었으며, 호남석유(0.49%포인트), LG전자(0.42%포인트), 현대모비스(0.40%포인트)도 비중 증가폭이 컸다.
1월 MP에 신규 편입된 종목 중에서는 현대백화점과 현대건설이 눈에 띈다. 4개 증권사가 이들 종목을 신규 편입하며 향후 전망을 긍정적으로 봤다. 이 밖에 현대글로비스, LG전자, 호남석유, 삼성전기, 현대제철 역시 3개 증권사가 MP에 새롭게 편입했다.
반면 세아베스틸과 삼성SDI, 한화케미칼, S-Oil, 삼성엔제니어링, 신한지주는 3개 증권사가 MP에서 제외했다.
모델포트폴리오(MP)란 증권사들이 발표하는 추천종목 구성군으로 구성종목 및 편입비중을 명시해두고 있다. 거시경제지표나 업종현황, 개별기업의 시가총액비중 등을 종합적으로 고려하여 수익이 날만한 종목들에 얼마만큼 투자할 것인지를 제시한 것으로 증권사 투자전략의 얼굴이라고 할 수 있다.
이번 조사는 각 증권사에서 매월 하순 발표하는 월별 MP 보고서를 대상으로 자료를 수집해 이뤄졌다.
보고서가 비정기적으로 발표된 증권사의 경우 꾸준히 보고서가 공표된 가장 최근 시점부터 지수를 산출했다. 지수 산출에는 증권사의 모델포트폴리오 발표 구성비중을 그대로 반영했으며, 모델포트폴리오 구성 종목 및 비중은 보고서 발표일의 종가를 기준으로 적용했다.
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