한기평, GS칼텍스㈜ 무보증사채 신용등급 AA+(안정적)로 평가
한기평은 금번 신용등급의 주요 평정요인으로서 영위산업의 중요도 및 과점시장구조에 기초한 안정적인 사업환경, 정유·석유화학·윤활유 등으로 다각화된 사업포트폴리오, 국내 2위의 정제능력 및 BTX 생산능력에 기반한 우수한 사업안정성 등을 반영하였다고 전했다. 2012년은 수익성이 양호한 가스, 전력 자회사의 매각, 수요 침체 등으로 유가 및 정제마진 약세 등으로 전년 대비 실적(연결)은 저하되었다고 밝혔다.
대규모 설비투자 및 배당금 지급, 유가상승에 따른 운전자본부담 확대 등으로 차입금 증가 추세가 지속되었으나, 2012년 2분기부터 가스·전력 지분 등 자산매각대금(약 1.4조원) 유입, 유가 하락에 따른 운전자본부담 축소 등으로 차입금 감소 양상이 나타나고 있는 점은 긍정적이라고 평가하였다. 다만, 여전히 영업현금창출력 대비 차입금 절대규모는 다소 과다한 수준이라고 평했다.
한편, 장기화된 차입구조, 단기차입금의 대부분이 원유구매 관련 유산스로 구성된 점, 보유 현금성자산 규모 및 풍부한 여신한도, 원유/석유제품 등 환금성이 높은 재고자산, 주주사의 우수한 대외 신인도 등을 감안하면, 재무융통성은 매우 우수한 수준이라고 분석하였다.
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2013년 8월 1일 17:24