한기평, 현대하이스코㈜ 무보증사채 신용등급 AA-(안정적)로 평가
한기평은 금번 신용등급의 주요 평정요인으로서, 주력제품의 우수한 시장지위 등 우수한 사업안정성, 현대자동차계열 자동차강판 수직계열화 구축에 힘입은 사업 및 수익기반 강화, 영업현금창출력 확대 및 현금창출력 대비 크지 않은 차입규모, 주력제품 및 전방산업 시황 변화에 따른 실적변동성 존재 등이 종합적으로 반영되었다고 전했다.
국내 냉연강판 시장의 공급과잉 지속에도 불구하고, 냉연강판 및 강관 등 주력제품의 우수한 시장지위와 현대기아차향 자동차강판의 최대 공급자로서의 위치 등을 감안하면 전반적인 사업안정성이 우수한 수준이라고 평했다.
‘현대제철 열연강판→동사 냉연강판→현대기아차’의 계열내 자동차강재 수직계열화 구축으로 원재료 조달 및 제품판매 등에서 계열 거래규모가 지속적으로 확대되고 있으며, 이는 전체적인 사업 및 수익기반을 강화시키는 요인이라고 평가했다. 자동차산업 경기 등락에 따른 실적변동가능성이 존재하나, 건설산업에 주로 사용되는 강관부문이 이를 일정수준 보완하고 있다고 분석했다.
당진 2냉연공장 등 대규모 투자, 현지법인 증설에 따른 해외차입금 증가 등으로 2012년말 연결기준 순차입금은 약 1.23조원을 기록하고 있으나, 2011~2012년 동안 창출 EBITDA가 대폭 증대된 점을 감안하면 현재 차입규모는 현금창출력 대비 크지 않은 수준이라고 분석했다. 2013년 상반기 증설 완료 이후에는 투자부담 감소 및 외형 확대를 바탕으로 차입금 상환여력도 증가할 전망이라고 덧붙였다.
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2013년 8월 1일 17:24