한기평, 현대자동차㈜ 무보증사채 신용등급 AAA로 상향 조정
한기평은 금번 신용등급 상향의 요인으로 내수시장에서의 지배적 지위, 사업역량 제고에 따른 글로벌 사업지위 향상, 중소형 차종에서의 경쟁력과 판매지역 다변화에 기반한 높은 사업안정성, 우수한 수익구조 및 현금창출력과 풍부한 현금유동성 확보에 근거한 최고 수준의 재무안정성 등을 제시하였다.
현대자동차는 내수시장에서 계열기업인 기아자동차와 함께 2012년 115만대를 판매하여 74.3%의 점유율로 타 경쟁기업들을 압도하고 있으며, 동시에 품질 및 브랜드 가치 상승을 기반으로 미국, 중국, EU 등 세계 주요 시장에서 판매를 확대하고 점유율을 높이면서 판매기준 세계 5위(2012년 710만대 판매, 기아자동차 합산)의 업체로 성장하였다.
한기평은 수입승용차 점유율 확대, 한국지엠 등 국내 경쟁업체의 적극적인 시장공략 등 위협요인에도 불구하고, 경쟁사들 대비해 제품공급 능력, 제품라인업, 유통 A/S망 등 사업 전부문에 걸쳐 우위를 확보하고 있는 점과 실제 수입승용차의 가파른 판매확대에도 불구하고 70%대의 내수 승용차 점유율을 꾸준히 유지해온 사례를 들어 현대·기아차의 확고한 내수시장 지배력이 훼손될 가능성은 낮다고 평가하였다.
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이승구 수석연구원
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