한신평, 아시아나공항개발 기업어음 신용등급 A3-로 평가

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2006-01-11 10:37

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 1월 11일 아시아나공항개발의 기업어음 신용등급은 A3-, 코스모앤컴퍼니 B-, 화인텍센추리 B-로 유지함.

2006년 1월 당사는 아시아나공항개발(이하 동사)의 기업어음 정기평가에서 신용등급을 A3-로 유지하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 「사회간접자본시설에대한민간투자법」에 의해 인천국제공항 내 화물터미널 건설 및 운영을 목적으로 설립된 금호아시아나그룹의 계열사다. 동사는 2000년 10월에 화물터미널 B, D동을 준공한데 이어 2005년 7월에는 화물터미널 B동을 증축하여 아시아나항공(주)와 아스공항(주)(구 아시아나공항서비스) 등에 임대하고 있다.

정부와 체결한 실시협약에 따르면, 동사는 화물터미널 완공 후 소유권을 정부에 귀속시키고 운영개시일로부터 각각 20년, 12년간 터미널을 무상으로 사용하여 세후 실질기준으로 약 9% 수준의 수익을 얻을 수 있도록 되어 있다. 또한 연 1회 임대료를 전년도 소비자물가 상승률 범위 내에서 인상할 수 있어 일정한 수익성을 확보하고 있다.

매출의 70% 이상이 주주사인 아시아나항공으로부터 발생하고 있어 영업의존도가 높으며, 임대면적이 한정되어 있어 성장성은 제한되어 있으나, 무상사용기간 동안 장기계약을 체결하여 영업의 안정성을 확보하고 있다. 또한 국제선 항공화물 수송실적과 향후 전망을 감안하고, 인천국제공항이 가지는 화물허브로서의 경쟁력, 아시아나항공㈜의 실적 등을 고려할 때 영업현금 창출능력은 안정적인 것으로 판단된다.

또한 주주사인 아시아나항공와 금호산업는 동사의 장기차입금과 관련하여 자금부족이 발생할 경우 자금제공의무를 부담하는 등 각종 담보를 제공하고 있어 동사의 재무적 탄력성도 양호한 수준으로 유지될 수 있도록 하였다. 2005년 증축과 관련하여 차입금이 다소 증가한 것으로 나타나고 있으나, 임대료 인상으로 인한 현금흐름 개선, 대주단의 자금관리, 주주의 자금제공 여력 등을 감안할 경우 회사의 단기적인 자금운용에는 무리가 없을 것으로 판단된다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com