한신평, 현대캐피탈 회사채 신용등급 AA(안정적)으로 상향
첫째, 2004년 하반기 GE 소비자금융 부문과 자본 및 경영참여 방식으로 전략적 제휴를 체결한 이후 재무안정성 개선, 유동성 확충, 조달금리 인하 등 재무적인 측면 뿐만 아니라, Credit Risk 관리능력 제고, 지배구조 개선 등 동사의 경영 전반에 걸쳐 긍정적인 효과가 가시화되고 있다. GE는 구주매입, 후순위채권 인수, 유상증자 등에 참여하면서 1조원을 상회하는 자금을 투입, 동사의 재무안정성 개선에 기여하였을 뿐만 아니라 이사회 및 리스크관리위원회의 구성에도 적극적으로 관여, 지속적인 경영시스템의 level-up을 도모하고 있다. 최근 GE는 애초 예정되었던 5%의 추가지분 매입을 완료, 38%의 지분율을 43%로 확대하였고, 6억 달러에 이르는 Credit Line을 제공하는 등 재무적 지원을 강화하고 있다. 당사는 이러한 지분참여, 자본확충, 재무적 지원 등의 일련의 과정을 통해 GE의 동사에 대한 투자가 단순한 지분참여가 아닌 장기적 전략에 기초한 것으로 판단하고 있고, 이는 동사 신용도 제고에 긍정적 요인이 되고 있다.
둘째, 동사는 과거 소비자 금융 시장 내에서의 영업 성장을 위해 고마진의 소액신용대출 영업을 확장하였으나, 가계부채 부실화에 따른 연체증가로 2004년까지 대손비용 부담이 급증한 바 있다. 그러나 2004년 4분기에 실시된 유상증자 및 후순위채권 발행 재원을 기반으로 적극적인 상각정책을 실행함으로써 2004년 12월에 10.1%에 이르던 1개월 이상 실질연체채권 비율이 2005년 9월에는 6.0%로 감소하는 등 자산건전성이 개선추세에 있다. 또한, 전체 금융자산의 80% 내외를 차지하고 있는 오토할부, 오토론, 오토리스 자산의 질적특성을 감안하면 향후에도 양호한 자산건전성이 유지될 것으로 판단된다.
셋째, 자선건전성 개선과 더불어 상각비용이 현저히 감소함으로써 동사의 수익성이 개선되고 있다. 고정이하여신에 대한 대손충당금 적립비율이 154.7%에 이르는 상태에서 실질연체율이 안정화됨에 따라 2005년 3분기 누적기준 2,744억원의 영업이익을 시현하고 있고, 자산건전성 개선추이와 유상증자 이후 한층 강화된 재무구조를 감안할 때 당분간 이러한 흑자기조는 지속될 전망이다.
한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.
웹사이트: http://www.kisrating.com
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is팀 책임연구원 김태형 787-2362
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2016년 11월 16일 13:33
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