한신평, SK케미칼 회사채 신용등급 BBB+(안정적)으로 평가

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2006-02-22 11:15

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 2월 22일 SK케미칼(주)의 회사채 신용등급은 BBB+(안정적), 우림건설㈜는 BBB-(안정적)으로 유지하고, 한국광유의 기업어음 신용등급은 A3-로 신규평가함.

2006년 2월 당사는 SK케미칼(이하 동사)가 발행예정인 제163회 무보증 사채의 신용등급을 BBB+(안정적)으로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 PTA/DMT 등 주력 사업부문의 성장성 부족과 매출 비중이 큰 수출시장의 높은 변동성 등으로 영업상 제약요인을 가지고 있으나, 그룹 내 수직계열화와 다수의 고정거래처 확보를 통해 비교적 영업기반을 안정적으로 유지하고 있다. 최근 유가 강세에 따른 원가상승과 유럽지역 PET chip 경쟁심화로 인해 수익성이 크게 저하되었으며, 고유가 추세의 지속과 주력제품의 시황을 감안할 때 단기간내 개선은 어려울 것으로 보인다.

그러나 환경친화적 소재시장 확대에 따른 기능성소재부문의 성장과 SK제약 합병 등 사업 다각화를 통해 성장성이 보완되고 있는 데다 마진 폭이 큰 고부가PET칩의 수출 증가와 수익성 높은 생명과학부문의 매출기여가 본격화 됨에 따라 수익성은 점차 개선될 것으로 보인다. 또한, 한계사업부문 구조조정을 완료하였으며, SK주식 매각에 따른 자금유입, 그룹의 대외신인도 개선에 따른 금융시장 접근성 제고 등으로 전반적인 자금수지도 무리 없이 유지되고 있는 데다 수원공장 부지 등 우량 자산을 활용한 재무구조 개선도 가능할 전망이다.

다만 동사의 사업규모나 현금창출력에 비해 차입규모가 과다하고 해외 현지법인인 PT.SK KERIS에 대한 지급보증도 잠재적 부담요인이나, 보유 자산의 매각을 통해 차입금 규모가 크게 감소하는 추세이고 해외 현지법인의 경우도 안정적 현금흐름을 보이고 있어 동사의 재무안정성이 저하될 가능성은 낮은 것으로 판단된다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com