한신평, GS칼텍스 Issuer Rating 신용등급 AA+(안정적)으로 평가

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2006-03-16 10:50

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 3월 16일 GS칼텍스의 Issuer Rating 신용등급은 AA+(안정적)으로, 기업어음 신용등급은 A1으로 유지함.

2006년 3월 당사는 GS칼텍스(이하 동사)의 Issuer Rating 신용등급을 AA+(안정적)으로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 LG그룹과 쉐브론텍사코社의 합작으로 설립된 업계 2위의 정유회사로서 2004년 7월에 GS홀딩스(주)를 지주회사로 하는 별도의 그룹으로 분리되었고, 2005년 초에 이사회구성 등 형식적인 지배구조의 변경이 있었으나, 지분의 구성과 양대 주주의 협의에 의해 결정하는 의사결정방식을 감안할 때 그룹위험에 연관될 가능성은 거의 없는 것으로 판단된다. 최근 내수시장은 경기 부진과 대체재로의 소비 전환 등으로 성장이 정체된 가운데 과점상태의 시장분할 구도가 안정적으로 유지되고 있다. 동사는 생산능력, 유통망 등 기반시설 면에서 SK(주)에 이어 업계 2위의 규모를 갖추고 있으며, 이에 상응하는 시장지위를 꾸준히 유지하고 있다.

정유업계는 2000년대 초 수입사들의 활동이 본격화되면서 수익성이 저하되는 등 어려움을 겼었으나 이후 자체적인 수익구조 개선노력과 수입제품에 대한 적극적인 대응을 통해 가격주도권을 회복하였고, 국제시장에서는 중국 등의 석유제품 수요 급등세로 정제마진이 크게 확대되었다. 또한 매출비중에 비해 이익기여도가 큰 석유화학부문도 호황기를 거치면서 꾸준한 생산능력 확충을 통한 이익확대라는 긍정적인 결과를 거두었다.

이러한 국내외 영업환경의 호전에 힘입어 2004년에는 정유업계 전체는 물론 동사도 매우 양호한 실적을 보였으며, 2005년에는 해외시장의 석유제품의 수요급등세가 꺾이면서 마진이 축소되고, 석유화학부문도 고유가에 따른 원가부담 확대로 이익이 줄었으나, 여전히 양호한 수준의 이익을 달성하였다. 이러한 실적을 바탕으로 2003년 LG파워(주)의 지분취득 및 대여금 인수, 2004년부터 확대된 배당금 지급, 고도화시설 확충 등의 자금소요의 대부분을 내부자금으로 충당함으로써 안정적인 재무구조를 유지하고 있다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com