한신평, 포스코 회사채 신용등급 AAA(안정적)으로 평가

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2006-03-20 11:32

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 3월 20일 스타리스(주)의 회사채 신용등급은 BBB+(안정적), 포스코는 AAA(안정적)으로 유지함.

2006년 3월 당사는 포스코(이하 동사)가 발행예정인 제282회 무보증 회사채 신용등급을 AAA(안정적)으로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 국내 유일의 일관제철사로 판재류의 주요 원자재인 열연코일의 독점적 공급자인 것을 비롯, 내수시장뿐만 아니라 중국, 일본, 동남아 등 근거리 수출지역에서도 다수의 고정거래선을 확보하고 있는 등 안정적인 영업기반을 확보하고 있다. 또한 최근에는 해외직접투자 및 해외업체와의 협력을 통해 원재료의 안정적 조달과 생산능력 확충을 도모하고 있다. 1999년에 조강생산실적 기준 세계 1위의 철강사였던 동사는 이후 유럽과 일본의 확장전략과 철강업체들의 M&A를 통한 규모의 확대 등으로 인해 2003년부터 점유율이 5위로 하락하였으나, 원가경쟁력, 영업기반 등을 감안한 효율성 면에서는 세계 최고의 지위를 유지하고 있다.

즉 효율적인 생산시스템을 바탕으로 한 원가경쟁력에 힘입어 2003년 이후 계속적으로 20%를 상회하는 영업이익률을 기록하는 등 5개년 평균 20.5%의 영업이익률로 국내·외 철강업체 대비 월등한 수준의 수익성을 나타내고 있다. 이러한 높은 수익성을 바탕으로 동사는 5개년 평균 5조원 가량의 EBITDA를 창출함에 따라 최근의 대규모 해외투자 및 설비투자에도 불구하고 매우 원활한 현금흐름을 보여주고 있으며, 그와 같은 우수한 현금창출력을 바탕으로 차입금을 지속적으로 축소해 온 결과 2004년부터 보유 금융자산이 차입금 규모를 초과하면서 재무안정성은 더욱 향상되었다.

종합적으로 철강경기에 대한 대응력, 안정적인 사업기반, 국내외 철강업계에서 차지하고 있는 동사의 위상, 세계적인 수준의 생산성 및 원가경쟁력을 바탕으로 한 우수한 수익구조, 풍부한 자금창출능력과 우량한 재무구조 등을 감안하여 동사의 회사채 신용등급을 AAA로 평가하였다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com