한신평, 2005년도 Rating Performance Analysis 발표

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2006-03-31 15:47

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 31일, 1998~2005년까지의 부도율 및 신용등급 변동현황 분석과 신용등급과 시장수익률간의 비교 및 차이분석을 주된 내용으로 하는 ‘2005년도 Rating Performance Analysis’ 보고서를 발표하였다.

본 보고서는 부도율 추이와 신용등급 변동현황, Outlook및 Watchlist와 등급조정간 상관관계 등에 대한 분석을 통해 신용등급의 적합성(Accuracy)과 안정성(Stability) 등을 검토한 ‘신용평가 결과분석’과 신용등급과 BIR(Bond yield Implied Rating, 시장수익률 유추등급)간 비교를 통해 한국신용평가가 부여한 등급과 시장수익률간의 차이와 그 원인 을 분석한 ‘신용등급과 시장수익률간의 차이분석’등 크게 2개 부문으로 구성되어 있다.

‘신용평가 결과분석’부문의 내용을 간략히 요약하면, 2005년의 경우 부도 발생건수는 없었으며, 상위에서 하위등급으로 갈수록, 투자등급 보다는 투기등급에서 높은 부도율과 등급변동성(Rating Action)을 나타내고 있는 것으로 나타났다. 이는 부여된 등급이 등급간 또는 기간 경과에 따른 신용위험을 적정하고 변별력있게 나타내어 양호한 Rating Performance가 유지되고 있음을 보여주는 것이라 하였다.

또한 2002년부터 등급의 상향비중이 상대적으로 확대되고 있는데, 이는 투기등급업체의 신규 시장진입 부진으로 평가대상 Pool이 우량업체(투자등급업체) 위주로 변화되어 등급의 하향가능성이 줄어든 것이 주 요인이라 하였다. 오히려 전체적인 등급의 변동성은 같은 기간동안 26.5%에서 21.8%로 하향 안정되는 모습을 보이고 있다고 하였다. 한편, 신용도에 대한 중기 전망인 Outlook의 변동추이를 보면, 투자등급에서 ‘긍정적’Outlook이 부여된 경우 등급변동(상향)과의 연관성이 비교적 높았다. 그리고 상대적으로 단기의 등급변동 가능성을 나타내는 Watchlist의 경우 투자와 투기등급간 또는 등록기간에 상관없이 부여된 방향성과 등급변동간의 상관관계가 높은 것으로 나타났다.

다음으로 ‘신용등급과 시장수익률간의 차이분석’부문의 내용을 요약해 보면, 한국신용평가의 신용등급(KCR)과 시장수익률을 등급개념으로 전환한 BIR을 비교해 본 결과, BIR이 KCR에 비해 안정성이 낮고 등급반전(Rating Reversal)이 심한 것으로 나타났다. 상반기에는 금리의 하향안정화와 시장의 풍부한 유동성 등으로 대부분 등급별 기준수익률에 비해 업체의 시장수익률이 낮게 형성(KCR<BIR)되었으며, 금리가 상승세로 반전되고 채권시장내 수급여건 또한 악화된 하반기부터는 BIR이 KCR로 수렴되는 경향이 뚜렷하였다. 한편, 전반적으로 신용위험의 모니터링이라는 관점에서 특별히 주목할 만한 업체는 발생하지 않았다고 하였다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com