푸르덴셜투자증권, “이랜드, 까르푸 인수 본계약 체결”

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2006-04-28 15:04

서울--(뉴스와이어)--이랜드가 까르푸를 인수함으로써 기존 할인점 시장의 경쟁구도는 큰 변화가 없게 되었다. 이와 관련하여 이마트는 1위 지위를 견고하게 유지할 전망이다. 롯데쇼핑은 기회 상실의 부정적 측면이 있지만, 인수할 수 없었던 리스크를 피하고 신규 투자에 전념하는 긍정적 요인도 있다. 단기적으로 신세계 투자매력이 부각되고, 장기적으로는 유통시장의 강자로서 롯데쇼핑과 신세계 모두 관심을 끌 전망이다.

신세계는 까르푸 M&A 이슈가 구체화되면서 할인점 시장 1위 유지의 부담감을 가지게 되었고, 이것이 주가 하락의 요인으로 작용하였다. 그러나 예상과 달리 이랜드가 한국 까르푸와 인수 본계약을 체결하였다. 이로써 신세계는 1위 유지의 부담감을 일시에 해소되었다. 즉 할인점 경쟁구도에서 까르푸가 이랜드로 변경되었을 뿐, 이마트의 지위에 영향을 미칠만한 사항이 발생하지 않았기 때문이다. 더구나 이랜드는 현재 할인점 업체와 성격이 다른 아울렛 시장에 강점을 가지고 있는 것도 향후 유리한 점이다.

롯데쇼핑은 까르푸 인수가 무산되어 점포 규모를 일시에 확대할 수 있는 기회를 상실하였다. 이것은 예상과 기대에 벗어나는 것으로 단기적으로 부정적 요인이 될 전망이다. 그러나 역으로 롯데쇼핑이 인수할 수 없었던 리스크를 피하는 차원에서 공격적 결정을 하지 않았을 경우, 이것은 장기적으로 롯데마트에 긍정적으로 작용할 가능성이 있다.

대규모 공모자금은 신규 투자와 M&A, 양쪽 어디에나 투입될 수 있는 재원이다. 따라서 까르푸 M&A가 무산된 지금, 동사는 신규 점포 확대에 더욱 속도를 높이고, 점포 단위의 소규모 인수를 활발하게 추진할 가능성이 높다. 그리고 이것은 유통 시장의 지배력 확대에 큰 기여를 할 전망이다. 또한 이랜드가 까르푸를 인수함으로써 이마트와 동일하게 롯데마트는 기존보다 유리한 할인점 시장 환경을 갖게 될 전망이다. 따라서 까르푸 인수 무산에 대해 부정적으로만 접근할 필요는 없다고 판단한다.

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