푸르덴셜투자증권, “신세계, 양호한 4월 실적”

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2006-05-10 14:50

서울--(뉴스와이어)--신세계 4월 실적은 총매출 18.2% 증가, 영업이익 23.8% 증가의 양호한 성과를 보여주었다. 우수한 4월 실적으로 2분기 영업이익은 당사 전망치 1,773억원을 무난히 달성할 것으로 판단된다. 할인점 시장의 지배력 유지, 유통 시장지위의 강화, 안정감 있는 성장성과 수익성 등으로 투자의견 매수와 목표주가 563,500원을 유지한다.

4월 총매출은 18.2% 증가한 7,627억원으로 양호한 성장을 이어갔다. 백화점은 정기 세일을 맞이하여 의류 및 잡화 판매가 호조를 보였고, 전년 3분기에 개점한 본점 신관이 매출 증가에 기여하였다. 올해 아직 신규 출점이 없는 할인점은 전년 4분기 출점한 4개 점포(춘천 남양주 오산 용인)가 매출 증가에 본격적으로 기여했고, 식품과 생활용품 판매가 호조를 보였다.

4월 매출총이익률은 1분기와 마찬가지로 전년동월 대비 0.5%p 상승하며 호전세를 이어갔다. 매출총이익은 외형 확대와 판매마진율 호전으로 20.7% 증가하였다. 4월 판매관리비는 19.4% 늘어났으나, 매출 대비 비율은 16.9%로 1분기보다 낮았고, 전년 동월 16.7%와 비슷한 수준으로 안정적 모습을 보였다. 이 결과 4월 영업이익은 593억원으로 23.8%의 양호한 증가를 보였고, 영업이익률도 7.8%로 안정적 수준을 유지하였다.

4월 매출과 영업이익의 양호한 증가로 2분기 실적 전망치의 달성은 부담없다고 판단된다. 당사의 총매출증가율은 13.3%이지만, 4월 양호한 영업으로 15,0% 내외 증가가 가능할 전망이다. 5-6월 매출총이익률 상승이 이어지고, 매출 대비 판매관리비 부담이 0.7%p 높은 16.8%로 전망할 때 2분기 영업이익은 당사 추정치 1,773억원을 소폭 상회할 것으로 판단된다.

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