한신평, 다이모스 회사채 신용등급 A-(안정적)으로 평가

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2006-05-18 10:56

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 5월 18일 LG카드의 회사채 신용등급은 A+(긍정적)으로, 다이모스는 A-(안정적)으로 유지함.

2006년 5월 한국신용평가는 다이모스(이하’동사’)가 발행 예정인 제21회 무보증 회사채 신용등급을 A-(안정적)으로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 현대차그룹 계열사로서 차축과 상용 수동변속기 및 자동차용 시트를 전문적으로 생산하는 1차 부품벤더이며, 현대자동차와 기아자동차가 약 95%의 지분을 보유하고 있다. 한편, 2002년 코리아정공를 합병함으로써 과거 상용 수동변속기 중심의 사업구조가 SUV 및 상용 차축 중심으로 이동된 바 있다. 그룹의 적극적인 지원을 바탕으로 2005년 신규로 진출한 시트사업은 동사에게 새로운 성장동력과 사업 다각화의 기회를 제공하는 등 부품업체로서의 사업지위를 한층 강화시켜준 것으로 판단된다.

시트사업의 본격적인 매출발생으로 2005년 동사의 외형은 급격하게 확대되었으나, 동 사업부문의 높은 외주의존도로 인하여 영업수익성은 다소 저하되었다. 한편, 이와 같은 수익구조의 영향으로 인하여 향후에도 동사의 수익성은 당분간 현 수준에서 머물 것으로 예상된다. 동사는 대부분의 매출처가 현대자동차를 비롯한 계열사들로 이루어져 있어 근본적으로 매출채권의 부실화 가능성이 매우 낮고 금융기관을 통한 할인여력이 충분하여 원활한 운전자본관리가 이루어지고 있다.

2003~2004년에는 (舊)다임러현대트럭 관련 변속기 투자, 부평공장 이전 등과 함께 실시된 설비 증설 및 이관, 엠시트 인수 등에 대규모 자금이 소요되었으나, 현대차그룹의 자산매입과 유상증자 등의 직간접적인 지원을 통해 투자재원을 마련함으로써 재무안정성을 유지할 수 있었다. 이후에도 변속기와 차축 설비 증설 및 시트사업관련 초기투자 등 투자부담이 지속되고 있으나, 동사의 양호한 현금창출력과 외부자금조달력을 고려하면 원활한 현금흐름이 지속될 수 있을 것으로 예상된다. 또한 차입금 규모가 하락세를 유지하고 있고, 높은 신용도를 유지하고 있는 현대차그룹이 동사에 대한 뚜렷한 지원의지를 갖고 있다는 점에서 양호한 재무탄력성이 인정된다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com