푸르덴셜투자증권, “SK, 페루 자원국유화에 대한 우려 과다”

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2006-05-30 11:38

서울--(뉴스와이어)--6월 4일 페루 대통령 결선투표를 앞두고 SK의 페루 광구에 대한 자원국유화 추진 우려가 커지고 있다. 그러나 다음 세 가지 이유로 현재 시장 우려는 과다한 수준인 것으로 판단된다 1)자원 국유화 공약을 내세우는 좌파 후보 오얀타 우말라가 자유 시장주의 기조의 앨런 가르시아 후보에 현재 지역 예상 결과에서 뒤지고 있으며, 2)우말라 후보가 당선될 경우에도, 원유 보유량 비중이 900만 배럴에 불과(중남미 지역의 0.9% 비중)하여 자원국유화 추진시 실익이 의문시 되고, 3)최악의 경우 생산량 일부에 대한 몰수가 발생하더라도, 대개의 경우 탐사권 연장 등 반대급부가 있다는 점이 그러하다.

E&P부문에서 생산중인 7개 광구중 2개 광구(페루 8광구, 페루 카미시아 광구)가, 개발중인 2개 광구중 1개 광구(페루 56광구)가 페루에 위치해 있다. 이를 2006년 1분기 분배물량 기준으로 보면, 페루에 위치한 생산광구의 비중은 전체 석유개발사업의 58%에 달한다. 따라서 베네수엘라에서 촉발된 남미의 자원국유화 바람에 페루가 동참할 경우 E&P부문의 2006년 영업이익뿐 아니라 향후 성장성 또한 예상보다 저조할 수 있다. 따라서 6월 4일 페루 대통령 선거에서 자원 국유화를 표방하는 좌파 우말라 후보의 당선 여부는 중요한 변수가 된다.

그러나 대통령 결선투표를 일주일 앞둔 현재, 지역의 투표 결과 예상 조사에서 가르시아 후보가 자원 국유화를 내건 우말라 후보에 앞서는 상황이다. 국가의 자원개발 참여, 유전 기존계약 재검토 및 정부 지분율 50% 이상 취득 등을 공약으로 내세우는 우말라 후보와 달리 가르시아 후보는 자유 시장주의 정책노선을 표방하고 있다. 따라서 부동표의 향방에 따라 변수는 있을 수 있으나, 현재와 같이 가르시아 후보 당선이 예상되는 경우 페루 자원국유화 추진에 대한 시장의 우려는 과도한 측면이 있다.

또한 원유 확인매장량이 미미하여 자원 국유화 추진에 무리가 따를 것으로 예상된다. 772억 배럴(중남미 보유량의 76.3%) 석유 매장량를 보유하는 베네수엘라의 경우, 자원국유화 추진 이후 30개 외국기업의 재계약, 32개 석유광구의 국유화가 진행되며, 사실상 완료되었다. 그러나 약 9억 3천만 배럴의 매장량을 보유하고 있는 것으로 알려진 페루는 중남미 내 확인 매장량의 0.9%에 불과하다. 페루는 원유 매장량이 미미하여 국유화가 진행되면 베네수엘라나 볼리비아의 경우와 달리 외국기업들의 철수가 가시화 될 것으로 전망된다. 따라서, 우말라 후보가 대통령이 되더라도, 협상과정에서 타협의 여지가 많을 것으로 예상된다.

또한 국유화 과정에서 외국기업의 무조건 철수 혹은 지분몰수가 아니라 외국자본 유치를 지속하기 위하여 보상 및 지분매입, 탐사권 재연장 등 대개의 경우 반대급부가 있다. 자원국유화 추진국에서도 기술과 자본투자를 유지, 지속하기 위한 기업과의 협상 카드를 제시하고 있으므로, 일정부분 이에 대한 보완이 가능한 것으로 본다.

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