한신평, GS리테일 회사채 신용등급 A(안정적)으로 평가

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2006-06-13 10:35

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 6월 13일 GS리테일의 회사채 신용등급은 A(안정적), 동부건설 BBB(안정적), 현대캐피탈은 AA(안정적)으로 유지하고, 삼천리는 AA-에서 AA(안정적)으로 상향평가함. 기업어음 신용등급은 GS리테일 A2, 동부건설 A3, 삼천리 A1, 에스엘에스캐피탈는 B+로 유지하고, GS홀딩스와 SK가스는 A1으로 신규평가함.

2006년 6월 한국신용평가는 GS리테일(이하’동사’)가 발행 예정인 제16회 무보증 회사채 신용등급을 A(안정적)으로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

2002년 중 LG그룹내 소매업부문의 분할, 합병과정을 통해 백화점, 할인점, 슈퍼마켓, 편의점을 포함하는 현재의 사업구성을 보유하게 된 동사는 13개 점포를 운영하고 있는 할인점과 3개 점포를 운영하고 있는 백화점 사업부문은 경쟁업체에 비해 인지도면에서 다소 열위하다. 특히, 2003년 8월 현대백화점 중동점이 개점되면서 동사의 주력점포인 백화점 부천점이 영향을 받고 있다.

그러나 동사는 슈퍼마켓과 편의점업태에서 우월한 시장지위를 확보하고 있는 것으로 판단된다. 최근 할인점 업체들이 슈퍼마켓사업에 진출하는 등 경쟁이 심화되고 있으나, 동사는 코오롱마트를 인수하면서 2006년 3월말 현재 80개의 점포를 보유하면서 1위의 시장지위를 유지하고 있고, 편의점부문에서도 공격적인 점포확장으로 외형성장세를 지속하면서 2006년 3월 말 현재 2,068개를 보유하면서 시장 2위의 지위를 확보하고 있다.

재무적으로는 합병 및 분할 과정에서 우량자산이 이관되어 재무안정성이 저하된 가운데, 수익성 저하추세 지속, 코오롱마트 인수(10개 점포, 435억원) 등에도 불구하고 안정적인 EBITDA 창출규모, LG카드 CP매각대금(약 500억원) 유입, 보수적인 투자기조 유지 등으로 2005년 말 동사의 총차입금은 5,827억원으로 감소하였다.

또한 그룹의 주력기업인 GS칼텍스가 안정적인 영업기반을 바탕으로 우수한 실적과 재무안정성을 시현하고 있으며, GS홈쇼핑 역시 원활한 현금흐름이 유지되는 등 그룹의 전반적인 재무구조가 우수한 점, 동사의 그룹내 위상이 과거 LG그룹 때 보다 높아진 점 등은 동사의 신용도에 긍정적인 요인으로 작용하고 있다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

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