푸르덴셜투자증권, “미디어플렉스, 신규등록 예정 기업”

뉴스 제공

2006-06-14 11:28

서울--(뉴스와이어)--전일 미디어플렉스가 코스닥 등록을 앞두고 목동 메가박스에서 IR 행사를 개최하였다. 미디어플렉스는 관객점유율 선두에 서있는 쇼박스 브랜드와 멀티플렉스 체인인 메가박스의 지분을 보유하고 있는 국내의 대표적인 방화 투자/배급사이며, 7월초 거래될 예정이다.

미디어플렉스가 공모한다. 액면가 5,000원에 공모 주식수는 188만주이고, 공모 후 총발행주식수는 626만주이다. 공모 후 자본금은 313억원이다. 주당 공모 희망 밴드는 23,000~29,000원으로 공모 총액은 433~546억원이다. 공모 일정은 6/19 수요예측을 거쳐 6/26~28 청약을 하고, 납입예정일은 7/4이다. 공모를 통해 조달한 자금은 차입금 상환에 220억원, 영화투자 및 판권 구매에 200억원, 기타 운영자금으로 나머지 금액을 사용할 예정이다.

공모희망가액 23,000~29,000원은 PBR 밸류에이션을 통해 산출한 2004년 평가금액 21,431원과
2005년 평가금액 33,780원을 1:2로 가중평균하여 산정되었다. 2004~05년 주당순자산은 각각
9,198원, 14,436원이다.

미디어플렉스는 쇼박스라는 브랜드로 익히 알려진 영화투자 및 배급업체이며 상영업체인 메가박스의 지분 55%를 보유하고 있다. 오리온이 현재 82%의 지분을 보유하고 있으며 최대주주 및 특수 관계인 지분율은 공모 후 57.5%로 떨어지게 된다. 관객점유율은 2005년말 기준 24.4%로 업계 1위의 배급력을 보유하고 있고, 대표적인 작품으로 색즉시공, 태극기 휘날리며, 말아톤, 웰컴투동막골, 가문의 위기 등이다. 특히 역대 흥행방화 10선 중 태극기 휘날리며, 웰컴투동막골, 가문의 위기, 말아톤 등 4개 작품을 투자/배급하였다.

동사의 업계 내 타 업체들 대비 가장 큰 장점을 들자면 색다른 영화 선별 역량과 우수한 마케팅 능력이다. 2005년 기준으로 메인투자한 작품의 투자수익률은 70%, 부분투자한 작품은 24%에 이른다. 특히 2005년 한해 동안에만 투자수익률이 100%를 상회하는 작품만 7편에 이를 정도로 쇼박스만의 색깔이 묻어나오는 차별화된 작품들에서 상업적 성공을 거두고 있다. 우수한 영화투자 수익률은 높은 생산성으로 이어져 인당 매출과 인당 순이익은 각각 22억원, 2억원에 이르고 있다.

한편 사업의 단점은 역시 높은 흥행 리스크이다. 영화 흥행의 사이클과 부침에 따라 투자수익률의 변동성이 커 주당 지표의 안정적인 성장을 장담하기 어렵다. 현재 동사가 주력 사업에서 좋은 성과를 거두고 있지만 보유 인력의 아이디어와 창의성에 전적으로 의존하게 되어 있는(물론 시스템화되어 있기는 하지만) 사업의 성격이 높은 기대 레버리지에도 불구하고 하나의 잠재적인 리스크라는 점은 염두에 둘 필요가 있다.

동사는 공모 자금을 바탕으로 향후 다양한 사업 확장을 고려하고 있다. 첫째, 제작시스템 구축을 계획하고 있다. 제작인력을 확보하고 신규로 제작사를 설립할 것을 고려하고 있고, 역량있는 제작사와 파트너십을 강화하고 있다. 둘째, 온라인 사업 및 콘텐츠 관련 연계 사업을 계획하고 있다. 전통적인 사업 영역에서 신규 사업 영역으로 확장하여 새로운 수익원 발굴을 모색하고 있다. 셋째, 중국내 멀티플렉스 사업을 본격화할 계획이다. 2004년 설립한 중국 현지법인 OCC를 통해 2008년까지 25개 스크린 운영을 목표로 하고 있다.

올해 매출은 전년 대비 55% 확대된 1,428억원을 목표로 하고 있고, 1분기에 이미 216억원을 달성하였다. 영업이익은 67% 신장된 114억원, 영업이익률 8.0%를, 당기순이익은 121억원, 순이익률 8.4%를 목표로 하고 있다.

동사가 올해 하반기에 가장 크게 기대하고 있는 작품은 칸 영화제에서 이미 호평을 받은 바 있는 봉준호 감독의 ‘괴물’, 연말경 개봉 예정인 심형래 감독의 ‘D-WAR’등이다.

웹사이트: http://Prucyber.com