한신평, 동신제약 기업어음 신용등급 A3로 한 단계 상향

뉴스 제공

2006-06-21 14:12

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 21일 동신제약(이하 동사)의 기업어음 신용등급을 종전 A3-에서 A3로 한 단계 상향 평가하였다고 발표하고 동 등급은 혈액제 및 백신제 시장에서의 영업안정성, SK계열 편입에 따른 재무융통성 제고, 고부가제품 증가에 따른 수익성 개선 등 긍정적인 요인과 과다한 운전자금 부담 및 차입금 등 부정적인 요인을 반영한 것이라고 설명하였다. 신용등급 상향의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 혈액제와 백신제의 생산 및 판매를 주력으로하는 제약회사로서 2001년 SK케미칼의 자회사로 편입되었다. 혈액제의 경우 국내시장에서 녹십자에 이어 2위의 시장점유율을 가지고 있으며 백신제의 경우도 인플루엔자 및 일본뇌염백신 국내 1위 업체로서 양호한 영업안정성을 유지하고 있다.

또한, 2003년 한국MSD 및 한국와이어스로부터 오리지널 의약품을 도입한 데 이어 2005년에는 와이어스 6개 품목에 대한 상표권 및 Know-How 매입계약을 체결함으로써 동 품목에 대해 자가 생산체계로 전환이 가능해짐에 따라 제품 포트폴리오도 강화된 데다 프리필드 시린지 백신 등 신제품의 성공적인 출시로 외형도 꾸준히 성장할 것으로 예상된다.

2005년 원가율이 낮은 백신제품의 증가, 고부가 제품 확대로 수익성이 개선되었으며, 동 제품들의 매출이 지속적으로 확대되는 데다 향후 한국와이어스 제품의 본격 생산 등으로 추가적인 수익성 개선도 가능할 것으로 전망된다.

최근 외형성장위주의 공격적인 영업전략을 전개하는 가운데 운전자금 부담이 확대되고 차입금도 꾸준히 증가한 데다 만기구조가 취약하고 유형자산 대부분이 담보로 제공되어 재무적 융통성이 낮은 것은 부담요인이나, SK계열 편입으로 금융시장으로의 접근성이 제고되어 기업어음, 회사채 등을 통한 필요자금 조달이 가능할 것으로 보이며, 프리필드시린지 백신제 등의 성공적인 시장진입, 원가율이 낮은 백신제품의 매출 증가 등으로 동사 영업현금창출능력이 확대되고 있어 향후 현금흐름 및 재무구조 역시 안정화될 것으로 판단된다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com