한신평, LG이노텍 기업어음 신용등급 A2로 평가

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2006-06-27 10:35

서울--(뉴스와이어)--한국신용평가(대표이사 유혁근, www.kisrating.com)는 6월 27일 대우증권의 회사채 신용등급은 A(긍정적)에서 AA-(안정적), 한국투자금융지주는 A-(긍정적)에서 A(안정적), 한국투자증권은 A(긍정적)에서 A+(안정적)으로 상향평가함. 기업어음 신용등급은 LG이노텍은 A2, 일진소재산업은 A3-, 하이프라자는 A2-로 유지하고, 한국투자금융지주는 A2-에서 A2로 상향평가함.

2006년 6월 한국신용평가는 LG이노텍(이하’동사’)의 기업어음 신용등급을 A2로 평가하였다고 발표하였다. 등급결정의 구체적인 배경은 다음과 같다.

동사는 LG전자가 70% 지분을 보유한 LG전자의 사업자회사인데, 유기적인 협력관계를 통해 성장을 지속하고 있다. 2004년부터 본격화된 핸드폰용 TFT-LCD 모듈, 카메라 모듈 등의 매출이 동사 매출의 50%를 상회하고 있으며, LG전자를 포함한 그룹사 매출의존도가 80%에 육박하고 있다. 또한 동사의 해외현지법인도 LG전자의 해외법인을 영업적 기반으로 안정적인 사업을 영위하고 있다.

동사의 사업은 비록 고부가가치 제품의 비중이 낮은 포트폴리오를 구성하고 있으나, 튜너, 모터 등 국제적인 경쟁력을 갖춘 제품의 비중이 높고, LG전자의 수요에 바탕을 둔 제품 확장으로 성장을 도모하면서도 상당히 높은 안정성을 확보하고 있다.

모듈 제품의 비중이 높아 매출액 대비 영업수익성은 낮으나, 단일 부품이나 제품에 비해 수익의 안정성이 높은 편이다. 원화강세의 영향으로 수출 채산성이 다소 떨어지고 있으며, 신규 사업의 초기 적자 등으로 인해 향후에도 수익성이 대폭 개선되기는 어려울 것으로 예상된다.

동사는 방산사업부의 매각과 LG카드 유동성 지원금의 회수 등으로 재무구조가 꾸준히 개선되고 있으며, 차입금 또는 금융비용 대비 영업창출현금 수준이 상당히 양호한 수준을 유지하고 있다. 국내외 신증설 투자가 많아 향후 재무안정성이 소폭 하향될 수도 있으나, 수요처를 확보한 투자이기 때문에 실질적인 재무위험의 증가는 크게 우려되지 않는다.

한국신용평가 개요
한국신용평가는 1985년 국내 최초의 신용평가전문기관으로 설립되었다. 2001년 12월 Moody’s 계열사로 편입된 이후 Moody’s의 선진평가시스템 도입은 물론 Moody’s Global Network를 토대로 다양한 공동연구사업 수행 및 교류를 활발하게 추진해 왔다. 또한 2005년 9월 국내 신용평가사 중 최초로 윤리강령(Code of Conduct)을 선포한 이후 2006년 7월 국제증권감독기구(IOSCO) Code를 전적으로 수용한 평가강령(Code of Professional Conduct)을 도입하고 신용평가사로서 갖추어야 할 독립성/객관성/투명성/신뢰성을 높이기 위한 노력을 지속하고 있다. 지난 2007년 7월에는 금융감독원으로부터 적격외부신용평가기관(ECAI)으로 지정되어 Global Standard를 충족하는 신용평가기관으로서 공식 인정받기도 하였다.

웹사이트: http://www.kisrating.com