푸르덴셜투자증권, “유엔젤, 태국 ASP 1월 12.5억원 기록”

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2007-03-07 09:27

서울--(뉴스와이어)--태국 통화연결음 1월 12.5억원으로 12억원대 안착 가능성 높아

태국 DTAC과 함께 서비스 중인 통화연결음서비스 1월 매출이 12.5억원을 기록하였다. 지난해 11월 12.2억원을 기록하면서 처음으로 월 12억원대를 돌파하였으나 12월 11.9억원으로 다소 주춤하였다. 그러나 1월 12.5억원을 기록하면서 다시 상승세로 돌아섰다. 유엔젤은 2007년 태국에 대한 실적 가이던스를 월 평균 9.1억원 수준으로 연 110억원으로 제시하였고, 우리는 11억원으로 가정하여 132억원으로 추정하였다. 1월 실적만으로 속단하기는 힘드나 이러한 추세를 꾸준히 유지하면 회사 목표 매출과 우리 추정실적을 넘어설 가능성이 높다. 이에 따라 우리는 동사의 월별 실적 추이를 보아가며 태국 통화연결음 서비스 매출 추정을 상향할 계획이다.

말레이시아 1월 1.7억원, 멕시코 2월부터 매출인식 할 듯

말레이시아 통화연결음 매출은 1월 1.7억원을 기록하였다. 이는 유엔젤이 목표로 하고 있는 월 매출 2억원 수준보다 못한 수준이다. 그러나 우리가 추정한 월 매출 1.7억원 수준에는 부합하고 있다. 말레이시아 시장은 다소 정체를 보이고 있으나 큰 폭의 등락은 없을 것으로 예상된다. 멕시코 시장 현재 가입자는 약 7만명이며 매출인식은 2월부터 시작할 계획이다. 멕시코 시장은 가입자 수가 아직 크지 않지만 향후 4위 사업자인 우네폰까지 서비스할 계획으로 하반기부터는 매출 규모가 커질 것으로 예상된다.

1분기 매출 80억원~100억원 규모

우리는 1분기 유엔젤의 매출을 97억원으로 추정하였으나, 1분기 매출은 80억원에서 100억원 수준으로 예상된다. 인도네시아와의 솔루션관련 계약이 3월에 이루어질 경우 100억원 규모가 예상되며 3월 이후에 계약이 되면 80억원 수준으로 예상된다. 인도네시아 솔루션은 이미 동사가 작업 중이며 계약시점에 따라 매출인식이 달라져 1분기에 계약이 되지 않으면 2분기에 인식될 것으로 판단된다. 만약 1분기에 매출인식이 이루어지면 동사의 영업이익은 30억원 수준으로 추정되며, 2분기로 이월되면 25억원 수준으로 추정된다.

투자의견 매수 유지, 목표주가 11,500원

동사에 대한 투자의견 매수와 기존의 목표주가 11,500원을 유지한다. 1월 태국 매출이 우리 추정보다 높게 나왔지만 솔루션매출의 변동성 등으로 기존 매출 추정을 유지한다. 그러나, 1월 태국 매출은 태국 DTAC사에서 마케팅을 중단한 상태에서 올린 실적이며, 최근 다시 마케팅을 추진하고 있어 긍정적이다. 따라서,태국 매출이 안정적으로 12억원을 유지할 경우 매출을 상향 조정할 계획이다.

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