푸르덴셜투자증권, “대만 Powerchip 1Q07 영업실적 - 업황 부진으로 큰 폭의 이익감소 나타나”

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2007-04-24 09:25

서울--(뉴스와이어)--1Q07 영업실적 - DRAM 업황 부진으로 전분기대비 영업이익 48% 감소

대만 PowerChip의 2007년 1분기 영업실적은 DRAM 업황 부진의 영향으로 전분기대비 큰 폭의 감소세를 보였다. 매출액은 전분기대비 12% 감소한 289억 대만달러, 영업이익은 48% 감소한 73억 대만달러로 잠정 발표되었다. 이는 시장 기대치대비 매출액은 2%, 영업이익은 17% 낮은 수준이다. 동사의 주제품인 512Mb DDR2 UTT가격은 1월부터 급락세를 이어오고 있으며, 1분기 평균가격은 전분기대비 36% 하락했다.

4월까지 나타난 가격급락의 영향으로 2분기에도 동사의 수익성 악화 지속될 전망

동사의 주제품인 512Mb DDR2 UTT의 3월말 가격은 전년 12월말 가격대비 52% 하락했고, 4월 중에도 20% 이상 하락할 전망이다. 이에 따라 동사의 4월 영업이익은 손익분기점 수준으로 예상된다. 4월까지 이어진 가격급락에도 불구하고 대형 PC업체들이 여전히 추가적인 가격인하를 요구하고 있어 하락세는 5월 초까지 지속될 것으로 보인다. 512Mb DDR2 UTT의 2분기 평균가격이 1분기대비 40% 낮은 수준으로 예상됨에 따라 동사의 수익성 악화는 2분기에도 지속될 전망이다.

PC업체의 가격인하 요구와 DRAM업체의 저항으로 Special Deal이 다소 지연될 수는 있다 하더라도 5월을 넘길 가능성은 낮은 것으로 판단된다. 따라서 PC업체들이 시가보다 낮은 가격 수준에서 대량 구매하는 Special Deal이 있을 5월말을 저점으로 DRAM 가격 강세전환이 예상된다.

2007년 하반기 장기공급가격 강세 바탕으로 한국업체의 수익성 우위 부각될 전망

PowerChip은 2007년 1분기에 25%의 영업이익률을 기록했다. 전년 4분기 이후 삼성전자 DRAM 부문에 필적하는 수익성이 유지되고 있다. 이는 1)설비증설과 Tech Migration으로 동사의 생산성이 크게 제고되었고, 2)Major제품 장기공급가격과 UTT제품 현물가격 간의 격차도 축소되었기 때문이다. 그러나 하반기에는 Major제품 장기공급가격 강세가 예상되는 만큼 현물시장에 대한 노출이 큰 대만업체와의 수익성 격차가 확대될 전망이다. 역사적으로도 경기회복 초기에는 장기공급가격이 강세를 보이고, 경기정점 부근에서는 현물가격이 강세를 보여왔다.

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