푸르덴셜투자증권, "대림산업 4분기 실적 Preview : 실적 개선 지속 전망

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2008-01-10 08:39

서울--(뉴스와이어)--4Q07 영업실적 : 실적 개선 지속 전망

대림산업 4분기 매출과 영업이익은 각각 1조 5,575억원, 1,205억원 수준으로 전망된다. 이는 각각 전년 동기대비 +26.7%, +35.3% 증가한 수준이며, 특히 영업이익은 시장 컨센서스 대비 20.0% 상회하는 수준이다. 순이익은 신대구부산 고속도로 SOC 지분 매각 차익(550억원)인식에 따라 1,554억원 수준으로 추정된다. 4분기 매출 증가는 1) 3분기 우기에 따른 이월 물량 진행 2) 해외 수주 증가에 따른 기성 증가 3) 주택 부문 내 자체사업과 재건축·재개발 매출 증가가 주된 요인으로 작용할 전망이다.

4분기 실적 개선이 지속될 것으로 전망됨에 따라 2007년 연간 실적은 매출 4조 8,571조원(13.8% YoY), 영업이익은 4,083억원 (51.8% YoY) 로 추정된다. 2007년 실적 성장의 배경은 해외 부문의 수익성 개선과 자체사업 및 투자개발형 사업 확대를 통해 나타났다. 2008년 동사 실적 성장의 화두는 1) 뚝섬 등의 자체 사업 확대 2) 해외 수주의 기성인식 확대 3) 해외 부문 수익성 확보 지속 등으로 전망된다. 향후 유화경기 둔화 전망을 감안하여 2008년~2009 여천NCC 관련 지분법 이익을 2007년 대비 각각 -18.9%, -27.0% 하락할 것으로 추정함에도 불구하고 건설부분의 성장으로 순이익은 2006~2009년 3-year CAGR 28.0% 성장할 것으로 전망된다.

1분기 내 이슈로 부각 될 수 있는 부분은 1) 뚝섬 3구역에 196세대(100평)를 분양 예정에 있으며 평당 4400~4500만원에 분양을 계획 중에 있다. 현재 분양심의 중에 있으며 1월 이내 결정이 날 예정이다. 오피스 빌딩을 포함한 총 사업비는 1.1조 규모로 추정된다. 2) 2007년 12월 26일 입찰한 쿠웨이트 KNPC 공사의 결과가 1분기 이내 가시화 될 것으로 전망되며 이외 필리핀 등에서의 해외수주가 기대된다. 2009년까지의 실적 성장을 고려해 투자의견 매수와 업종 내 Toppick을 유지한다.

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